На предстоящей неделе лучше рынка должны выглядеть обыкновенные акции МТС

Мы позитивно смотрим на обыкновенные акции Ростелекома и считаем их покупку достаточно интересной среднесрочной инвестиционной идеей. Помимо планирующегося сокращения долговой нагрузки в связи с продажей казначейских акций в ходе подготовки к приватизации, способствовать росту котировок бумаг оператора может подписание рамочного договора с Теле 2 Россия, предполагающего интеграцию мобильных активов на базе совместного предприятия ООО «Т2 Рус Холдинг». Если кратко говорить о преимуществах сделки для Ростелекома, то следует упомянуть увеличение количества операционных регионов с 35 до 64, формирование сравнимого с «большой тройкой» портфеля лицензий и экономию издержек благодаря увеличению масштабов деятельности. Передаваемые в СП мобильные активы ежегодно генерируют примерно 41 млрд руб. выручки, при этом на соответствующих «дочках» висит 34 млрд руб. чистого долга и необходимость совершать значительные инвестиции на уровне до 50% от сегментной выручки. Поэтому передача активов в СП, скорее всего, приведет к увеличению чистого денежного пот! ока Ростелекома. Также в случае Ростелекома стоит отметить такой положительный момент, как сокращение долговой нагрузки, которая сократится в терминах Чистый долг/LTM OIBDA с 1,9 до примерно 1,7, что уже можно считать относительно комфортным уровнем.

Целевая цена: 140,06 руб. Потенциал роста: 23,75%

На предстоящей неделе лучше рынка должны выглядеть обыкновенные акции МТС. Поддержку продолжит оказывать публикация новой стратегии компании на 2014-2016 годы. Озвученные в документе планы выглядят достаточно позитивно. В 2014-2016 годах выручка Группы МТС будет расти на 3-5%, что выше темпов роста рынка, а OIBDA увеличится на 2%. Даже с учетом усиления влияния MNP и конкуренции с СП Теле2 Россия и Ростелекома прогнозы выглядят реалистично. Особенно сильно цифры МТС контрастируют с планами по развитию из недавно представленной стратегии Vimpelсom Ltd., базовый сценарий которой подразумевает стагнацию ключевых финансовых показателей оператора. Также стоит затронуть тему дивидендов МТС. Уточненный прогноз компании по суммарным дивидендным выплатам на 2014-2015 годы составляет 90 млрд руб. Что касается выплат по итогам 2-го полугодия 2013 года, то, по нашим расчетам, можно получить еще примерно 20 руб. на акцию. Доходность составит около 6,8% годовых, что более чем в два-три раза выше средних значений по компаниям, входящим в индекс ММВБ. Это определенно будет способствовать привлечению инвесторов, ориентирующихся на бумаги с высокой дивидендной доходностью, что особенно актуально в период турбулентности на фондовом рынке. На наш взгляд, дата отсечки по дивидендам МТС за 2-е полугодие 2013 года будет назначена на начало июля 2014 года.

Целевая цена: 352,3 руб. Потенциал роста: 17,83%