Ожидаем увидеть существенное восстановление акций "Магнита"

Магнит (MGNT LI – ПОКУПАТЬ) опубликовал операционную отчетность за январь 2014 г. Рост розничных продаж в январе ускорился до 25,2% (здесь и далее – год к году) в рублевом выражении с 22,9% в декабре 2013 г. Рост розничной выручки ускорился во всех форматах (см. таблицу ниже). Крупные магазины продолжили демонстрировать сильную динамику. Так, розничные продажи в гипермаркетах увеличились на 33%, а в магазинах Семейный – сразу на 134%. В январе 2014 г. было открыто 36 новых магазинов, в основном формата «у дома» (34), а общее число точек продаж, таким образом, составило 8 129.

Январский рост продаж несколько опередил прогноз руководства по росту розничной выручки в 2014 г. (22–24%), представленный в прошлом месяце. По нашему мнению, это должно укрепить уверенность инвесторов в перспективах компании. С другой стороны, обесценение рубля к американской валюте «срезало» темпы роста в долларовом выражении, которые оказались даже ниже, чем в декабре 2013 г.

Мы считаем представленную отчетность хорошей. Она подтверждает нашу позитивную оценку компании. Снижение темпов роста продаж в декабре 2013 г., на наш взгляд, было скорее разовым событием и не должно рассматриваться как признак резкого ослабления потребительского спроса. Мы ожидаем увидеть существенное восстановление цен на акции ритейлера, подешевевшие на 20% с начала года на фоне растущих опасений в отношении макроэкономических прогнозов по России. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Магнита.