Курс доллара вполне может перевалить за 36-рублёвый рубеж, а евро - за 50-рублёвый

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых облигаций немного понизятся;

· Доходности ОФЗ подрастут на фоне ослабления национальной валюты, а также плохих результатов аукционов;

· Ставки денежно-кредитного рынка продолжат рост, реагируя на налоговый период;

· Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

Вчерашний день завершился для рубля очередным, и довольно сильным ослаблением. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США подскочил на 37.10 коп. - до уровня 35.7825 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты вырос на 36.70 коп. - до 49.1670 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 41.8124 рублей (+37.61 коп.). В обозримой перспективе (пара ближайших недель) ожидаем ослабления рубля. Курс доллара при этом вполне может перевалить за 36-рублёвый рубеж, а евро - за 50-рублёвый. Текущее самочувствие национальной валюты нам очень не нравится, всё это похоже на слабо-контролируемый психоз. Ощущения портит и то, что рубль слабеет на столь неплохо торгующейся нефти (баррель Brent стоит уже выше $110). Факторов не в пользу рубля несколько, причём большинство из низ носит локальный характер.

Во-первых, мы видим, что российский Центробанк пока явно не стремится доставать из своего арсенала какие-либо иные механизмы поддержки национальной валюты (как это сделало в этом году подавляющее большинство развивающихся стран), пока используя лишь стандартный механизм интервенций (в нашем случае продает валюту). Да, по итогам прошедшего в пятницу заседания возможность повышения ставки была озвучена регулятором, в случае роста инфляционных рисков и т.п. Данный момент рынок воспринял с небольшим оптимизмом (тогда курс доллара чуть понизился), однако на это положительный эффект и завершился. Все прекрасно понимают, что фраза ЦБ РФ была очень размытой и не означает сиюминутной защиты рубля.

Во-вторых, рынок продолжает раздражать тактика Центробанка по отзыву лицензий, которая только усугубляет общую картину. В текущих условиях было бы неплохо задуматься над тем, чтобы хотя бы пару месяцев банки не трогать, вместо того, чтобы подстёгивать рыночные страхи и впоследствии тратить деньги на проведение интервенций (кубышка ликвидности, всё-таки, не резиновая).

Олимпиада, что вполне логично, никакой поддержки рублю не оказала. Кто-то делал ставку на положительный эффект. Сейчас всё диаметрально противоположно. В дополнение к этому ещё и Минфин подбросил камней в огород национальной валюты, заявив о том, что 20 февраля приступит к проведению операций по покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке для пополнения Резервного фонда.

Вчерашнее поражение Минфина на этом фоне оказалось вполне ожидаемым. Так, например, аукцион по размещению 7-летних ОФЗ серии 26214 со сроком погашения 27 мая 2020 года был признан несостоявшимся в связи с отсутствием спроса. Мы ещё раз получили подтверждение тому, что в текущих условиях ослабления рубля ОФЗ мало кого интересуют.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АК БАРС БАНК БО-03 (8.85% годовых), АЛЬФА-БАНК БО-09 (8.35% годовых), ВТБ 24 04 (6.50% годовых), Газпром капитал 04 (7.55% годовых), Газпром капитал 05 (7.55% годовых), Газпром капитал 06 (7.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2008-1-A (10.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2010-1-A2 (9.00% годовых), Калужская область 34005 (8.20% годовых), Костромская область 34006 (9.50% годовых), Кубанская Нива 01 (15.50% годовых), МСП Банк 02 (9.20% годовых), Мосэнерго 02 (8.25% годовых), Россия-ГСО-ФПС-39003 (6.00% годовых), СУЭК-Финанс 05 (8.70% годовых), Тульская обл 34003 (7.98% годовых).

Погасятся выпуски: ВТБ 24 04 (8 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2008 1-A (7.93 млрд рублей), Кубанская Нива 01 (0.6 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Внешэкономбанк 01в (0.5 млрд долларов), Мечел 16 (5 млрд рублей), Мечел 15 (5 млрд рублей).