Большинство негативных для рубля факторов уже учтено рынком

По итогам торгов в среду рубль ослаб на 1.1% по отношению к доллару США, закрывшись на отметке 35.82 (изм. на 36 копеек по сравнению с предыдущим закрытием). По отношению к бивалютной корзине российская валюта также ослабла - до 41.91 (изм. на 48 копеек по сравнению с предыдущим закрытием). За вчерашний день ЦБ РФ мог продать до 1.0 млрд долл., поскольку коридор бивалютной корзины сдвигался как минимум дважды.

Ослаблению рубля способствовали преимущественно два фактора: 1) начало покупок Минфином валюты для Резервного фонда уже сегодня (общим объемом около 6.5 млрд долл.); учитывая объявленный механизм закупок, в ближайшие месяцы поддержка ЦБ РФ будет менее активной; 2) возобновление давления на валюты развивающихся рынков - южноафриканский ранд, бразильский реал, турецкая лира, мексиканский песо упали примерно на 0.8-1.0%. Тем не менее, на текущих уровнях большинство негативных для рубля факторов уже учтено рынком, за исключением следующего: поведение населения и связанный с ним риск долларизации депозитов и новых «атак» на валюты развивающихся рынков. Вмененная волатильность пары «доллар/рубль» вернулась к уровню выше 10%; 3-месячная вмененная волатильность составляет около 11.2%.