Рубль ослабнет по отношению к доллару США

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;

· Доходности ОФЗ продолжат рост на фоне продолжающегося ослабления рубля;

· Ставки денежно-кредитного рынка вырастут;

· Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

Бесспорно, основной отпечаток на локальный рынок, в т.ч. и валютный с долговым, наложила украинская сага. Появившиеся подробности касательно введения российских войск на территорию Украины сказались на и без того неуравновешенной психике рубля. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара взмыл вверх на 63.50 коп. - до уровня 36.5210 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты на 58.50 коп. - до отметки 50.1630 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость «бивалютки» сформировалась на уровне 42.6570 рублей, заметно выбившись из границ валютного коридора (35.40-42.40 рублей). Видя это, регулятор вполне мог нарастить объём валютных интервенций в поддержку национальной валюты (точных данные пока нет, они выходят с задержкой; последние данные - за 28 февраля) - до 1-2 млрд долларов США. Однако он мог этого и не сделать, предпочтя стандартные объёмы. Не будем забывать о том, что вчера (в 11:00 мск) ключевую ставку «временно» повысили ни много ни мало на 1.5 б.п. - до уровня 7.0% годовых с 5.5% годовых. Чем не сдерживающая мера? Аргументация следующая (официальное сообщение ЦБ РФ): «Решение направлено на предотвращение возникновения рисков для инфляции и финансовой стабильности, связанных с наблюдаемым в последнее время повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках». Для рубля это позитивно, так как регулятор всё-таки не бросает его на произвол судьбы. Если бы ставку не повысили, то всё могло бы быть куда печальнее.

Совсем недавно мы уже писали о том, что продолжаем сторониться ОФЗ, растущие доходности которых могут сулить инвесторам неприятные отрицательные переоценки. Как показала практика, не напрасно. Вчера ценовой индекс государственных облигаций RGBI, рассчитываемый Московской биржей, понизился на заметные 1.12% - до уровня 128.41 пунктов. Перейдя к более привычным нам доходностям, мы увидим, что их кривая заметно «уехала» вверх, за день мы наблюдали рост доходностей в пределах 40-70 б.п. (это очень сильный скачок). Причём доходности по более «коротким» бумагам выросли сильнее - тенденция последнего времени (текущие риски оцениваются инвесторами сильнее долгосрочных). Во-первых, не на руку госбондам слабеющая национальная валюта. Во-вторых, хоть и временное, но заметное повышение ставок также играет против них. В таких условиях на текущей неделе Минфину было бы логичнее всего отказаться от проведения аукционов по размещению ОФЗ.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Петрокоммерц БО-01 (9.00% годовых), ВТБ 2015 (6.47% годовых), ВТБ БО-08 (7.63% годовых), Внешэкономбанк 31 (8.35% годовых), Лента 03 (10.00% годовых), Мечел 13 (10.00% годовых), Мечел 14 (10.00% годовых), НПК БО-01 (10.00% годовых), НПК БО-02 (10.00% годовых), Пробизнесбанк 07 (11.00% годовых), ОТП Банк БО-02 (10.50% годовых), Мир мягкой игрушки 01 (12.00% годовых), РОТОР 03 (8.25% годовых), ТРАНСАЭРО БО-01 (12.50% годовых), ЮниКредит Банк 05 (6.75% годовых), Ипотечный агент ВТБ 2013-1-А (7.90% годовых), Томск 34004 (9.50% годовых), Башкортостан 34007 (8.75% годовых), Коми 35008 (5.50% годовых).

Погасятся выпуски: Ипотечный агент ВТБ 2013-1-А (25.9 млрд рублей), Башкортостан-34007 (3 млрд рублей), Мир мягкой игрушки 01 (500 млн рублей), РОТОР 03 (500 млн рублей). Пройдут оферты по выпускам: АЛЬФА-БАНК БО-07 (5 млрд рублей), СДМ-БАНК 01 (1.5 млрд рублей), СУ-155 КАПИТАЛ 07 (1 млрд рублей), СУ-155 КАПИТАЛ 06 (1 млрд рублей), СУ-155 КАПИТАЛ 05 (1 млрд рублей). Разместят выпуск рублёвых бондов: Банк Зенит БО-11 (6 млрд рублей).