Крымский референдум - преграда на пути притока капитала на российский рынок

Длинные выходные прошли, открыв потенциальным инвесторам возможность снова столкнуться с повышенной волатильностью, несмотря на то, что никаких событий со знаком «минус» на мировых площадках не произошло. Даже украинский фактор несколько приутих, но только на время, поскольку и сегодняшнее выступление легитимно избранного президента Януковича, и приближающаяся дата проведения референдума по статусу Крыма, не добавят спокойствия инвесторам.

Кстати говоря, иностранные инвесторы при всех прочих условиях не стремятся покупать не только бумаги на российском рынке, но и АДРы российских компаний за рубежом. Очень хорошо это демонстрируют снижения по большинству депозитарных расписок российских эмитентов, которые торгуются на Лондонской фондовой бирже. Последние дни наиболее ликвидные на этих рынках инструменты активно теряли в цене; только вчера были зафиксированы такие результаты просадок - Мегафон (-4,4%), Северсталь (-4,1%), ВТБ (-4,0%), Магнит (-3,0%), Новатэк (-2,7%), Норникель (-1,9%). Заметим, что четкой корреляции между динамикой движения котировок акций на Московской Бирже и депозитарных расписок в Лондоне не наблюдается, но в текущих условиях, когда большинство внешнеполитических и внешнеэкономических рисков неизбежно отражается на российских бумагах, подобная связь крепнет с каждым днем.

Надо сказать большое «спасибо» нефтяному рынку, который продолжает в текущих непростых внешних условиях поддерживать российский рынок. Многие считают, что на нефтяной фактор уже не надо, мол, обращать внимание; он сейчас отнюдь не определяющий... С одной стороны, так и есть, но если бы цена на нефтяных рынках была бы столь волатильной, как и на рынке фондовом, сейчас среди инвесторов преобладали бы другие настроения. Инвесторы привыкли воспринимать высокую цену на нефть как данность, и считают, что она никак не влияет на рыночные цены. Влияет, да еще как! В противном случае и европейские индексы закрывались бы не разнонаправленно, да и индекс S&P500 не находился бы в районе исторических максимумов, задумываясь о движении выше уровня в 1900 пунктов.

Крымский референдум, который новая власть вместе с Западом не желают признавать - вот преграда на пути притока капитала на российский рынок со стороны инвесторов. Немного найдется желающих сидеть в российских бумагах на фоне растущего геополитического риска. Валютный рынок несколько успокоился - стоимость бивалютной корзины в пятницу снова приблизилась к верхней границе коридора на уровне 42,80. Центробанк дал понять, что просто так смиряться с ослаблением рубля он не будет, а значит, снова пойдут в ход интервенции...

Сегодня российский рынок начинает торговаться чуть больше по времени одновременно с американским по причине перехода США на летнее время - теперь можно будет отыгрывать важную статистику уже начиная с 17.30 мск.

Сегодня мы ожидаем спокойного дня, но без существенных покупок, поскольку настроение инвесторов на европейских и американских фондовых площадках продолжает оставаться смешанным. Отметим, что причиной этого является не только ситуация с Украиной, но и отсутствие каких-либо дополнительных мер стимулирования европейской экономики. ЕЦБ на своем предыдущем заседании оставил ставки на прежнем низком уровне, не задействовав какие-либо дополнительные инструменты, стимулирующие экономику. Российский рынок сейчас в большей степени подвержен развитию ситуации вокруг конфликта на Украине, а не макроэкономической статистике, поэтому волатильность на повышенных значениях сегодня сохранится.