Глава Газпрома Алексей Миллер заявил, что Газпром может сократить объем дивидендов и инвестпрограммы из-за увеличения долга Украины за поставки газа, составляющего более 1,8 млрд долл.
Эффект на компанию. Газпром выплачивает дивиденды, исходя из 25% чистой прибыли компании по РСБУ, при этом дивиденды могут корректироваться на размер неденежных прибылей и убытков, в том числе от переоценки активов. Сокращение дивидендов возможно в случае создания резервов под обесценение задолженности Украины в отчетности по РСБУ.
При этом существует потенциальная возможность создания такого резерва уже в отчетности за 2013 г. С учетом величины задолженности Украины на конец 2013 года и ее частичного погашения в начале 2014 года, дивиденды могут сократиться на 40- 70 коп. на акцию. Ясность по данному вопросу может появиться в конце марта – при публикации результатов головной компании группы Газпром за 2013 г. по РСБУ.
На данный момент мы сохраняем наш прогноз дивидендов Газпрома за 2013 г., на уровне 6,9 руб. на акцию. Ориентир руководства Газпрома по дивидендам составляет 6-8 руб. на акцию.
Ранее мы отмечали существование определенной вероятности выплаты Газпромом дивидендов в размере 25% чистой прибыли по МСФО уже за 2013 г. по инициативе регуляторов. Вместе с тем развитие событий за последние несколько недель делает данный сценарий практически невозможным.
Динамика дивидендов за 2014 г будет зависеть от дальнейшего развития ситуации. При этом заявления руководства Газпрома на Дне инвестора в отношении среднесрочной динамики дивидендов указывают на то, что вместо единовременного перехода на выплату дивидендов на основе чистой прибыли по МСФО может быть осуществлено поэтапное повышение дивидендов в течение нескольких лет. Ограничение темпов роста тарифов на газ в РФ и возможное увеличение задолженности Украины в течение 2014 г. могут стать дополнительными аргументами в пользу такого варианта развития событий.
Эффект на акции. В текущих условиях возможно определенное негативное влияние вышедших новостей на настроения участников рынка. Вместе с тем возможное влияние на акции Газпрома, с нашей точки зрения, будет ограниченным.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.