Цены на промышленные металлы и спрос на продукцию металлургии держатся на низком уровне. Российские «металлурги» вынужденно сократили свои административные и коммерческие расходы. Уменьшение капитальных затрат говорит о том, что компании не ждут восстановления спроса на продукцию в ближайшее время.
Для ряда металлургов - «РУСАЛа», «Евраза», «Мечела» - ситуация обостряется высокой долговой нагрузкой. У «Мечела» чистый долг составляет порядка $10 млрд, у «Евраза» $7 млрд, у «РУСАЛа» $10 млрд - сопоставимо с годовыми выручками компаний. «РУСАЛ» получает стабильные дивиденды от «Норильского Никеля», которые позволяют обслуживать высокий долг, справляется с тяжёлой долговой нагрузкой «Евраз». Но у «Мечела» ситуация вышла из под контроля - компания признала, что без государственной поддержки и государственных гарантий не в состоянии обслуживать свой долг.
Тяжело «аукнулась» «Мечелу» былая инвестиционная активность - покупка Эльгинского месторождения угля и ряда других активов. Впрочем, «Мечел» уже заручился поддержкой Кремля. Владимир Путин заявлял, что «Мечел» - хорошая компания и занимается важными проектами, а с Дмитрием Медведевым обсуждались возможности госгарантий для рефинансирования задолженности и субсидировании из бюджета части затрат на уплату процентов по кредитам.
Не стоит забывать также, что компания несёт важную социальную функцию, являясь крупным работодателем. Нынешние кредиторы «Мечела» (главным образом, госбанки) не торопятся в очередной раз продлевать ковенантные каникулы, но и банкротить компанию им не выгодно - учитывая ситуацию в секторе, продать дорого активы «Мечела» сейчас невозможно.
Лучше дела обстоят у компаний чёрной металлургии с невысокой долговой нагрузкой (НЛМК, ММК, «Северсталь»), но из-за низкого спроса на их продукцию перспективы роста не велики. Мы рекомендуем воздержаться от покупок акций «чёрной металлургии».
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.