Вчера отраслевая консалтинговая компания Fertecon сообщила, что на следующей неделе Уралкалий может подписать контракт на поставку калийных удобрений в Индию по цене $325-330 за тонну (CFR). Эта предполагает традиционную премию в $20-25 к цене поставок в Китай, которые в январе были законтрактованы на уровне $305 за тонну (CFR). При этом новая цена будет на $39-44 ниже той, что, как сообщатся, Индия платит сейчас. Предыдущий годовой контракт, который действовал с февраля 2013 по январь 2014 года, предусматривал цену в $427 за тонну (CFR).
Сегодня должно состояться заседание индийского правительства, участники которого, как ожидается, одобрят предложение по сокращению субсидирования закупок калийных удобрений на сумму $32 на тонну и сохранение прежней минимальной розничной цены, с 1 апреля. Если соответствующее решение будет принято, цены на калийные удобрения для индийских импортеров останутся приблизительно на текущих уровнях - сокращение субсидий будет почти полностью нивелировано снижением цен зарубежных поставщиков.
Наше мнение. Возобновление активных поставок в Индию (объем которых в 2014-2015 годах может достичь 3,5 млн. т, что соответствует 6-7% годового потребления калийных удобрений во всем мире) безусловно должно позитивно повлиять на спотовые рынки и обеспечить хорошую загрузку мощностей крупнейшим производителям. На данный момент цена на стандартные калийные удобрения в Юго-Восточной Азии составляет в среднем $320 за тонну (на разных рынках региона она варьирует в диапазоне $290-350 за тонну). Мы полагаем, что у этой цены есть небольшой потенциал роста и моделируем ее на текущий год на уровне $345-350 за тонну (CFR).
Мы полагаем, что с учетом прогнозируемых на 2014 год объемов производства на уровне 10,7 млн. т (это на 7% выше показателя за предыдущий год) акции Уралкалия пока выглядят довольно дорого - текущий коэффициент "стоимость предприятия / EBITDA 2014о" составляет 12,3.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.