Выручка ФСК ЕЭС (FEES RX) в 2013г. выросла на 12.6% г-к-г и составила 158 млрд. руб. благодаря росту отпуска на 4.4% и повышению тарифов на услуги компании по передаче энергии с 1 июля 2013г. на 9.4%.
Скорректированный показатель EBITDA прибавил 12.7%, увеличившись до 92.6 млрд. руб. Чистый убыток ФСК ЕЭС по итогам 2013г. составил 233 млрд. руб. по сравнению с прибылью 7.3 млрд. руб. в 2012г. Рекордный убыток связан с обесценением основных средств на сумму 293 млрд. руб. (из-за меньшего, чем ожидалось, роста тарифов и, соотвественно, снижения доходности активов) и финансовых вложений на 28.8 млрд. руб. Скорректированная прибыль компании упала г-к-г на 22% и составила 23.4 млрд. руб.
По нашему мнению, результаты ФСК ЕЭС, в целом, учтены в котировках акций компании, а обесценение активов положительно отразится на финансовом результате в 2014г., т. к. приведет к значительному снижению амортизационных платежей, которые в 2013г. составили 57 млрд. руб. или 42.4% от операционных издержек компании.
Однако, в моменте мы осторожно относимся к бумагам компании: в случае коррекции на российском рынке акции ФСК могут оказаться в лидерах падения.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.