Рубль ослабнет по отношению к доллару США

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;

· Доходности ОФЗ вырастут под оказываемым на Россию давлением;

· Ставки денежно-кредитного рынка вырастут;

· Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

Российский Минфин и сегодня решил воздержаться от аукционного забега, равно как и на предыдущей неделе. Оно и правильно, рыночная конъюнктура пока нестабильна, что сказывается и на настроении ОФЗ. Лучше не тратить силы на проведение аукционов, когда особо не за что бороться. Пока не критично, Минфин ещё покажет, кто в доме хозяин.

Пока мы сохраняем рекомендацию придерживаться относительно коротких корпоративных бондов надежных эмитентов. Отскок рынка вполне возможен, однако лучше при этом ещё и подстраховаться. В том числе обдуманно подходить к покупке банковских бондов. Например, можно сосредоточить своё снимание на бумагах Газпромбанка (рейтинг M/S&P/F: Baа1/BBB/BBB), ВТБ (Baа2/BBВ/WD), ВЭБа (Baa3/BBB-/BBB-), Россельхозбанка (Baа3/-/ВВВ-), Альфа-Банка (Ba1/BB/BBB-) - т.е. надежных инструментах эмитентов с высоким рейтингом и доверием на рынке. Если выбирать небанковских эмитентов, то можно приобрести, например, бонды МТС (Ba2/BB+/BB+), Алросы (Ba3/BB-/BB), Металлоинвеста (Ba2/BB/BB), Ленты (B1/B+/-). Можно включить туда в целях диверсификации также надежные бумаги РЖД (Baа1/BBВ/ВВВ).

Напряжения на денежно-кредитном рынке сейчас повышенного нет, при этом ещё и Банк Росси дал банковскому сектору хорошую ликвидную подпитку. Так, позавчера прошёл аукцион под залог нерыночных активов сроком три месяца (700 млрд рублей), а вчера состоялся аукцион недельного РЕПО (лимит - 2800 млрд рублей). Средств в итоге всем желающим не хватило: спрос со стороны банковского сообщества составил более значительные 3115 млрд рублей.

Помимо этого прошёл аукцион Федерального Казначейства с лимитом 50 млрд рублей. Спрос и в этом случае превысил объём предложения, сформировавшись на уровне 99 млрд рублей. Сегодня ещё один участник ликвидной цепочки (Пенсионный Фонд) проведёт свой аукцион (срок - 32 дня; ставка - 8% годовых; лимит - 7 млрд рублей). Полагаем, что и эти средства будут пользоваться популярностью.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЕАБР-08 (7.65% годовых), Ленэнерго-БО-01 (8.25% годовых), МРСК Центра-БО-01 (8.95% годовых), Московская обл-26007 (8.00% годовых), ОБОРОНПРОМ-02 (8.80% годовых), РОСНАНО-04 (9.00% годовых), РОСНАНО-05 (9.00% годовых), Россия-ГСО-ППС-36008 (8.15% годовых), ТГК-2-БО-02 (12.00% годовых).

Погасится выпуск рублёвых бондов: Московская обл-26007 (16 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Банк Зенит-БО-07 (5 млрд рублей), ВЭБ-лизинг-03 (5 млрд рублей), МЕТКОМБАНК-01 (2 млрд рублей), Новопластуновское-01 (23 млн рублей), Объединенные кондитеры-Финанс-БО-01 (1.7 млрд рублей).

Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится. Данный сегмент пока остаётся в состоянии анабиоза. С начала апреля был размещён лишь 1 выпуск корпоративных рублёвых бондов. Предстоящие планы пока также не бурные: 17 апреля - ТрансФин-М-БО-26 (5 млрд рублей), АИЖК-А29 (5 млрд рублей).