То потухнет, то погаснет

Вчерашний день можно назвать днём разочарований по линии макростатистики. Сначала Германия неприятно удивила инвесторов резким падением индекса делового оптимизма ZEW, а затем, на открытии американских торгов, выяснилось, что розничные продажи в апреле, вопреки убеждённости главы ФРС Джанет Йеллен о сезонном характере замедления в зимние месяцы, показали микроскопический прирост, а без учёта продаж автомобилей вообще продемонстрировали отрицательную динамику. Согласно отчету Министерства торговли США, апрельский объём розничных продаж увеличился на 0.1% в помесячном выражении, достигнув при этом уровня $434.57 млрд. Консенсус-прогноз ожидал увеличения данного показателя на 0.5%.

Еще один отчёт показал, что цены на импортные товары упали в апреле, что говорит о слабой инфляции в целом по экономике США. Согласно данным, индекс цен на импорт снизился в апреле на 0.4% по сравнению с +0.4% в предыдущем месяце. В среднем по рынку ожидания роста данного показателя составляли 0.4%. По сравнению с апрелем прошлого года цены на импорт уменьшились на 0.3%, причём, как ни странно, в авангарде этого снижения в прошлом месяце находились цены на энергоносители. Без учёта всех видов топлива цены на импорт были неизменными с марта. Стоимость импортируемой нефти в апреле упала на 0.7%, а природного газа - на 18.5%.

Кроме того, после открытия американской торговой сессии стало известно, что товарно-материальные запасы в США в марте выросли, но замедление в базовом компоненте (без учета автомобилей) стало окончательным свидетельством того, что экономика всё-таки сокращалась в 1-м квартале. Министерство торговли заявило, что в марте запасы увеличились 0.4% после роста на 0.5 % в феврале.

Фондовые индексы США смогли абсорбировать негатив, однако полностью оправиться от разочарования им не удалось, и торги прошли без определенной тенденции, хотя при этом индекс S&P 500 впервые в истории превысил отметку $1900 пкт. Компоненты индекса Dow Jones завершили торги преимущественно в плюсе (17 из 30). Больше всех упали в цене акции Cisco Systems (CSCO, -1.42%). Лидерами роста стали акции Microsoft (MSFT, +1.13%). Cекторы индекса S&P 500 закрылись разнонаправленно. Самый большой плюс показал сектор потребительских товаров (+0.38%). Больше всех упал телекоммуникационный сектор (-0.37%).

Евро потерял вчера 0.3 % по отношению к доллару и торговался на месячном минимуме после того, как были опубликованы новости, из которых стало ясно, что центральный банк Германии -Бундесбанк - готов поддержать идею введения монетарного стимулирования на предстоящем заседании ЕЦБ в следующем месяце - в том числе посредством введения отрицательной ставки по депозитам и покупок секьюритизированных кредитов. Напомним, что президент ЕЦБ Марио Драги заявил после встречи на прошлой неделе, что члены управляющего комитета европейского ЦБ не забыли про проблему «крайне низкой инфляции, которая, как ожидается, будет сохраняться в течение длительного времени». Подобные вещи ухудшили положение евро, который ещё в прошлый четверг достигал годового максимума в $1.3993.

Тем временем, данные, представленные институтом ZEW, показали, что настроения в деловой среде Германии существенно ухудшились в мае: соответствующий индикатор снизился на 10.1 пункта, достигнув при этом минимального уровня с пика глобального кризиса в 2009 году - 33.1 пункта. Консенсус-прогноз ожидал, что показатель опустится лишь до 41.3 пкт. Второй индекс, отражающий отношение представителей крупного бизнеса к текущей экономической ситуации в Германии, правда, несколько улучшился, показав в мае символический рост на 2.6 пкт, достигнув уровня 62.1 пункта. На этом безрадостном фоне настроения в деловой среде еврозоны в целом также заметно ухудшились в текущем месяце: соответствующий показатель снизился на 6 пунктов и в настоящее время составляет 55.2 пункта. Ожидалось, что индекс вырастет до 63.5 пункта.
Европейские фондовые индексы выросли, обновив при этом шестилетний максимум, чему помогли опубликованные вчера оптимистичные корпоративные отчеты. Национальные фондовые индексы вчера упали в 10 из 18 западноевропейских рынков. На ход торгов, прежде всего, повлияли местные данные по Германии и еврозоне, тогда как геополитический новостной фон был непривычно слабым и, в некотором роде, невостребованным. Вышеупомянутый отчёт, представленный институтом ZEW, послужил главным тормозом «евробыков».

Дефицит текущего счета платежного баланса Франции в марте немного вырос, составив €1.5 млрд (около $2 млрд) по сравнению с €1.4 млрд в феврале, причем дефицит торговли товарами продолжал перевешивать положительное сальдо торговли услугами. Отрицательное сальдо торговли товарами увеличилось в марте до €3.9 млрд против €3.2 млрд в предыдущем месяце. Положительное сальдо торговли услугами в марте выросло до €2.9 млрд против €2.3 млрд в феврале.

Согласно исследованию международного рейтингового агентства Fitch Ratings, доля проблемных кредитов большинства европейских банков растёт. Так, в 2013 году объём плохих кредитов вырос на 8.1% и превысил €1 трлн. В 29 из этих кредитных организаций невозвратные кредиты выросли более чем на 20%, хотя приблизительно треть принявших участие в обзоре банков отчиталась о снижении или стабилизации объёмов таких кредитов. При этом, по данным Fitch, резервы банков на покрытие невозвратных кредитов увеличились в 2013 году на 7.5% до €570 млрд.

Акции ThyssenKrupp (TKA) подорожали более чем на 4%. Менеджмент крупнейшего в Европе производителя стали прогнозирует, что его чистая прибыль в 2014 году увеличится почти вдвое по сравнению с €586 млн, полученными в 2013 году.

Котировки акций Airbus (EADSY) повысились более чем на 6%, несмотря на то, что прибыль европейской аэрокосмической корпорации в прошедшем квартале сократилась до €700 млн с €734 млн за аналогичный период прошлого года при прогнозе снижения показателя в среднем до €658.7 млн.

Как мы уже упомянули, евроинвесторы, похоже, утомились от «внешних новостных шумов», связанных с сохраняющейся напряженностью на Украине после проведения референдумов о суверенитете восточных областей, и вчерашний день прошёл «в разводе» между общеновостным потоком и ситуацией на финансовых рынках региона, причём, российские индексы и рубль неожиданно выступили в нехарактерной для себя роли локомотивов общего восстановления: даже после выхода отрицательной макростатистики по Германии российские инструменты продолжали размеренно восстанавливаться.

Между тем, представители ЕС подчеркнули, что в вопросе о дополнительных санкциях по отношению к России они будут руководствоваться тем, как будут вести себя обе стороны во время президентских выборов на Украине, запланированных на 25 мая. По их словам, любая попытка со стороны России помешать проведению выборов может спровоцировать введение санкций третьего уровня, включая запрет на экспорт в Россию высокотехнологичного оборудования.

Между тем, министр иностранных дел России Лавров заявил, что Россия уважает результаты референдума в Донецком и Луганском регионах, но подчеркнул необходимость налаживания диалога между киевскими властями и лидерами юго-восточных регионов, начала работы над новой конституцией и создания федеральной структуры для разрешения кризиса на Украине.

По некоторым данным, Минэнерго США разрабатывает по заданию правительства концепцию смягчения законов, которые запрещают экспорт сырой нефти, в связи с ростом добычи нефти, так что по внутренним прогнозам через пару лет объемы добычи сырой нефти приблизятся к 10 млн баррелей в сутки. Кроме того, согласно исследованию Международного энергетического агентства (МЭА), в результате использования новых геологоразведочных технологий США могут выйти на первое место в мире по объемам добычи нефти к 2020 году, но это произойдёт только в том случае, если за это время удастся наладить серийный выпуск бурового сланцевого оборудования и кардинально снизить расходы на добычу сланцевых энергоносителей. По его словам, часть нефти, добываемой в США, неудобно перерабатывать внутри страны. Окончательное принятие подобного решения будет лежать в плоскости компетенции Министерства торговли США.

США экспортируют ничтожно малые объемы сырой нефти, следуя введённому в середине 70-х годов прошлого века запрету на экспорт сырой нефти. Сделано всего несколько исключений: экспорт нефти в Канаду разрешен в том случае, если нефть не идет на реэкспорт. Кроме того, разрешена продажа за рубеж небольших объемов нефти, добываемой на Аляске. В США разрешен экспорт нефтепродуктов: в большинстве случаев за рубеж поставляются лишь бензин и дизельное топливо. Согласно данным Минэнерго США, объем экспорта подобной продукции в середине апреля в среднем составил 3.6 млн баррелей в сутки.