Топ-8 инвестидей на текущую неделю

Вступили в силу санкции ЕС в отношении Черноморнефтегаза. До этого ряд ограничений против компании применили США. В свою очередь, Украина заявила, что будет бороться за возвращение компании в собственность в международном суде. Комментируя введение санкций, пресс-секретарь Черноморнефтегаза отметил, что санкции не угрожают деятельности компании. Если ранее как наиболее вероятный претендент на покупку актива рассматривался Газпром, то теперь либо владельцем крымского предприятия станет госкомпания, введение санкций против которой не будет иметь смысла, либо смены собственника и вовсе не произойдет. Однако подобные варианты развития событий скорее позитивны для Газпрома.

Черноморнефтегаз можно оценить примерно в $1,5 млрд, и его приобретение по рыночной цене было бы позитивно для покупателя, который не только бы нарастил ресурсную базу, но и получил бы доступ к перспективным участкам шельфа Черного моря. Однако в текущей ситуации приходится учитывать последствия введения против потенциального владельца актива санкций со стороны ЕС и США и отягощение разбирательствами в международном суде. Целевая цена по акциям Газпрома - 157 руб, рекомендация - «покупать».

На аукцион будет выставлено право пользования Минховским участком недр федерального значения, в пределах которого расположены Минховское и Восточно-Минховское газовые месторождения. Минховский участок находится в ЯНАО, на Гыданском полуострове. Запасы газа (С1+С2) на начало 2013 года составляли здесь более 210 млрд куб. м. Извлекаемые ресурсы газового конденсата оценивались примерно в 13 млн тонн.

Текущую рыночную цену лицензии на право пользования недрами Минховского участка можно оценить приблизительно в $700-900 млн. На мой взгляд, одним! из наиболее вероятных претендентов на получение лицензии на Минховский участок является НОВАТЭК, который уже имеет ряд лицензий как на самом Гыданском полуострове, так и в Обской губе, которая разделяет Гыдан с Ямалом. Минховский участок находится в относительной близости от участков НОВАТЭКа.

Аргументом в пользу того, что НОВАТЭК - один из наиболее вероятных претендентов на лицензию, является то, что компания рассматривает возможность строительства второго завода по производству СПГ на Ямале, ресурсной базой для кото! рого должны стать именно месторождения соседнего с Ямалом полуострова Гыдан. Все это должно подогреть интерес НОВАТЭКа к выставленной на аукцион лицензии. Целевая цена по акциям НОВАТЭКа - 456 руб, рекомендация «покупать».
Михаил Кузьмин, аналитик Инвесткафе:

На текущей неделе стоимость бумаг Сбербанка продолжила восстановление. Сбербанк обнародовал результаты на 1 апреля 2014 года. Банку удалось за март нарастить розничный портфель кредитования на 2,66%, а корпоративный портфель - на 1,95%. Еще одним позитивным фактом стало возвращение к росту объема средств населения в банке: еще в марте наблюдалось снижение, тогда как в апреле состоялся рост на 2,24%.

Из негативных тенденций стоит отметить увеличение расходов по созданию резервов: за первые 4 месяца они уже составили 105,9 млрд рублей, что на 183% больше, чем годом ранее за аналогичный период. В итоге прибыль по итогам января-апреля 2014 года увеличилась на 0,8% относительно января-апреля 2013 года. Следует отметить хорошие результаты по росту кредитного портфеля и приросту пассивной базы, однако при этом во многом из-за увеличения расходов по созданию резервов темпы роста прибыли замедляются. Целевая цена по Сбербанку находиться на отметке 111,95 рублей. Рекомендация - «покупать».

ВТБ продолжает восстанавливать свои позиции на фондовом рынке, опережая темпы роста индекса ММВБ. Снижение геополитических рисков положительно сказывается на котировках бумаг эмитента. Действительно, бизнес ВТБ на Украине занимает менее 2% от всех активов группы ВТБ. Однако возможные риски в регионе оказывают влияние на итоговые финансовые результаты группы.

Сейчас снижается вероятность санкций в отношении российских банков ввиду того, что конфликт обретает более внутриукраинский характер, и накал обвинений в сторону Ро! ссии снижается. Стоит отметить, что ВТБ вошел в список Forbes Global 2000, в список крупнейших публичных компаний, где оказался на 263-м месте. Целевая цена - 0,05766 рублей. Рекомендация - «покупать».
Игорь Арнаутов, аналитик Инвесткафе:

Выручка компании СОЛЛЕРС по итогам финансовой отчетности за 2013 год снизилась на 6,45% г/г до 61317 млн рублей в результате падения продаж на 7% до 85592 машин по итогам года, во многом из-за снижения реализации УАЗов на 15% г/г. Несмотря на снижение финансовых показателей, стоит отметить, что Группа сохранила сумму дивиденда на акцию на уровне 2012 года, несмотря на снижение чистой прибыли, что привело к росту дивидендной доходности до 9,5% за 2013 год и умерено позитивно отразилось на акциях СОЛЛЕРСА.

В 2014 году Группа СОЛЛЕРС снизила свои продажи за апрель на 11% г/г, до 6 121 автомобилей, что оказалось лучше, чем в марте, когда продажи упали на 17% г/г. Впрочем, положительным моментом является постепенное восстановление продаж УАЗов (-11%) в марте, что снижает общую негативную динамику реализации автомобилей компании. Частично снижение продаж будет компенсировано за счет экспорта, а также благодаря сборочным производствам с зарубежными компаниями. Целевая цена по акциям СОЛЛЕРСа составляет 1018 руб., предполагает потенциал роста в 80% от текущей цены с рекомендацией «пок! упать», но при этом стоит учитывать умеренно негативные результаты продаж Группы.

Выручка КАМАЗа по МСФО за 2013 год сократилась на 3,5% до 114,3 млрд рублей за счет падения продаж КАМАЗа на 3,6% г/г до 38 091 штук в России, а также снижения реализации на 9,3% г/г на внешних рынках. Негативная динамика отчасти обусловлена спадом продаж на рынке грузовых автомобилей в России, который составил 28% в 2013 году. Однако ценовое преимущество грузовых автомобилей КАМАЗа позволило компании увеличить свою долю на внутреннем рынке с 33% до 45% по итогам года.

EBITDA компании снизилась на 20,1% до 8 622 млн рублей, что привело к сокращению EBI! TDA margin на 1,6 п.п. до 7,5%. В целом, финансовые результаты КАМАЗа по МСФО за 2013 год оказались лучше предварительных значений, озвученных в начале марта, что окажет умеренно позитивное влияние на акции эмитента, учитывая общую негативную тенденцию продаж российских автопроизводителей. Целевая цена КАМАЗа составляет 71 рубль с рекомендацией «покупать», однако не стоит забывать о низкой ликвидности бумаг эмитента.

Роман Гринченко, аналитик Инвесткафе:

Я ожидаю продолжения позитивной динамики котировок акций М.Видео и рекомендую их к покупке. Основными причинами возможного роста капитализации данного эмитента, помимо стабильного финансового положения, является то, что совет директоров компании рекомендовал выплату дивидендов в размере 20 руб на акцию, что подразумевает выплату в размере 62,75% от чистой прибыли по МСФО.

Данный факт подтверждает стремление менеджмента компании вознаграждать инвесторов в результате позитивной динамики финансовых показателей. В связи с во! зможной выплатой дивидендов в таком объеме текущая дивидендная доходность акций М.Видео может составить порядка 8,4%, что значительно выше, чем в среднем по российскому фондовому рынку, где доходность составляет 4-4,5%. Этот факт, вкупе со значительным ростом рентабельности бизнеса, стабильности финансового положения компании и низких кредитных рисках, позволяет оценивать акции эмитента как перспективные. Также поддержку котировкам ценных бумаг компании будет оказывать значительный потенциал роста. Целевая цена акций М.Видео составляет 543,52 руб, потенциал роста 134,9%, рекомендация - «покупать».

Я рекомендую продолжать покупки акций Магнита, так как они имеют значительный потенциал для роста и все шансы на его частичную реализацию в краткосрочной перспективе. Причиной позитивной перспективы для ценных бумаг эмитента является повышение вероятности увеличения темпов расширения сети, а как следствие, динамики выручки по итогам года. Это обусловлено тем, что на этой неделе компания обнародовала информацию об открытии нового распределительного центра в Новосибирске, который будет значительно больше уже имеющегося! в Омске и позволяет рассчитывать на активную экспансию компании в СФО.

Несмотря на то, что текущая экономическая конъюнктура усложняет процесс открытия новых магазинов и увеличивает капитальные затраты, я считаю, что компания все же способна существенно увеличить количество открываемых магазинов в последующие месяцы текущего года. Это подтверждается тем, что Магнит все еще имеет самую низкую долговую нагрузку среди компаний сектора, что может позволить привлечь кредиты по низкой процентной ставке, в связи с невысоким уровнем кре! дитных рисков. Целевая цена акций Магнита составляет 10100 руб, потенциал роста 27%, рекомендация - «покупать».