Сквозь призму технического анализа

На вчерашних торгах фондовые индексы показали положительную динамику. Слабее всего выглядели акции банковского, машиностроительного и металлургического секторов. Взглянем на рынок через призму технического анализа. На уровне 1450 по индексу ММВБ проходит восходящий тренд с 2009 года. Поскольку утром «быкам» удалось на него взобраться, трейдерам пришлось покупать акции и это вызвало днем вторую волну роста индекса, связанную с закрытием «коротких» позиций. На уровнях 1480 и 1503 проходят трехлетний и двухлетний понижательные тренды, которые сдерживают пыл «быков». Болтанка в диапазоне 1200 - 1550 по индексу ММВБ, которую мы наблюдаем последние три года - не самый плохой сценарий для рынка. Чем дольше индекс пробудит на этих уровнях, тем меньше вероятность увидеть его в конце года в районе 800 пунктов (о таком сценарии многие эксперты писали всего лишь два месяца назад).

Жду слабонегативного открытия. Что изменилась со вчерашнего дня? По итогам понедельника изменения индекса сырьевого рынка и индекса развивающихся рынков незначительны. Новое на рынке то, что "Газпром" и "Нафтогаз-Украина" достигли временного соглашения в отношении поставок газа. Представители Евросоюза заявили, что последняя встреча может состояться в конце этой недели или в конце следующей недели, а до этого поставки газа на Украину продолжатся. Никаких чудес роста акции «Газпрома» не покажут, пока не будет известна будущая цена на газ для Украины. Если он будет ближе к 268 долларам за 1000 кубометров как хочет Украина, а не к 485 долларов за 1000 кубометров как хочет «Газпром», никакие переговоры по поставкам газа в Японию не уберегут котировки от коррекции. Взглянем на акции «Газпрома» сквозь призму теханализа.

Если провести понижательный тренд по максимумам 2012 и 2014 года, то проходить он будет в районе 147. Недавняя попытка «быков» пробить эту отметку (на тот момент она проходила в районе 148,5) окончилась неудачей. Большинство фундаментальных аналитиков считает, что справедливая цена Газпрома находиться в районе 185, но необходимой массы позитива для пробития двухлетнего понижательного тренда и роста до сопротивления 156 пока не накопилось. С июня прошлого года котировки двигались по восходящему тренду, который был пробит вниз в последних числах февраля с.г.. В данный момент этот тренд проходит в районе 156.

Инвесторы сейчас должны быть осторожными с покупками. Вчерашний рост рынка не получил поддержки мировых сырьевых и фондовых индексов. Повышенная волатильность рынка на вечерней сессии указывает на неуверенность участников рынка в том, что позитивные тенденции понедельника продолжатся во вторник. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) по-прежнему не может преодолеть зону сопротивления 42,5 - 43,5. Не смотря на вчерашний позитивный сюрприз PMI Китая, рост фондового индекса Поднебесной незначителен. Есть сдерживающие факторы. К примеру, пузырь на рынке жилья Китая никуда не делся.

Данные от агентства недвижимости SouFun показывают, что впервые за два года цены на жилье в мае снизились на 0,3% (в среднем по 100 крупным городам до 1760 долларов за квадратный метр). Слабый рынок жилья Китая это потенциальные проблемы в банковском секторе, слабый спрос на цемент и стальную арматуру. Теперь немного о грядущем на этой неделе заседании ЕЦБ. Сценарий, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) установит отрицательную ставку по евро и смягчит условия кредитования для среднего бизнеса, после чего растущие европейские рынки вытянут наверх наш индекс ММВБ, виден многим инвесторам. Как правило, если рыночный сценарий видят многие, он не исполняется.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"