В пятницу спрос на ОФЗ сохранился – особенно в дальней части кривой. Основными покупателями сейчас, вероятнее всего, выступают международные инвесторы, увеличивающие ранее недостаточный вес ОФЗ в своих портфелях.
С точки зрения локальных инвесторов стоимость бумаг в дальнем конце кривой находится вне любых разумных оценок – конечно, если не рассчитывать на снижение процентных ставок Банком России в ближайшее время. Как бы то ни было, ОФЗ-26212 (YTM 8.44%) вчера прибавили в цене около 1.30 пп, ОФЗ-26215 (YTM 8.30%) – приблизительно 0.85 пп. В средней части кривой укрепление составило 0.50–0.60 пп: выпуск ОФЗ-26210 закрылся на уровне доходности 8.17%.
Мы отмечаем, что кривая ОФЗ сейчас абсолютно не имеет наклона на уровнях 8.15–8.17% в период 2017–2019 годов. В целом доходность ОФЗ в пятницу опустилась на 15–18 бп в средней и дальней части кривой и лишь на 9–11 бп в ближней части. Таким образом, спред в доходности между двух- и десятилетними выпусками сузился еще сильнее и сейчас составляет лишь 20 бп. Текущая стоимость ОФЗ представляется нам завышенной.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.