Рубль под натиском проблем, связанных с Украиной

Валюта

Рубль под натиском проблем, связанных с Украиной. При этом последний всплеск цен на нефть и сужение ликвидности на денежном рынке частично компенсируют негативное давление на национальную валюту. Сегодняшнее заседание ЦБ вряд ли привнесет на рынок существенные изменения, однако следует внимательно следить за комментариями регулятора. На текущей неделе для рынка основным раздражителем останется украинский фактор, газовый вопрос, налоги, как следствие повышенная волатильность. Рубль ожидаем в диапазоне 34.4-35.2 в паре с долларом и 46.5-47.3 в паре с евро.

Денежный рынок

Ситуация на рынке остается умеренно напряженной, ставки краткосрочного кредитования в районе 8-8.25%, сегодня стартует налоговая декада с уплаты страховых взносов. Ситуация с большой вероятностью осложнится уже к концу недели, когда будет уплачиваться НДС, ожидаем рост до 8.5%.    

Рынок сырья

Ирак остается ключевым драйвером роста цен нефть. Противостояние правительственных сил и боевиков, под контролем которых находится достаточно большая территория страны, вызывают опасения относительно поставок. Напомним, что совокупно Ирак добывает порядка 3.3 mn/bbl (~10% мирового потребления). Не секрет, что страна фактически разделена на три зоны/сферы влияния - шиитскую, суннитскую, курдскую, что осложняет контроль над ключевыми активами, добыча/транспортировка может существенно снизиться. Основной целью боевиков как считается, является ослабление позиций Ирана, что лишь усугубляет возможные последствия. Данные о снижении запасов в США лишь поддержали рост цен. Сегодня наблюдаем на рынке некоторую стабилизацию, контракты в районе $113/$107 (Brent/WTI). Однако ситуация пока не контролируется ни одной из сторон, возможен дальнейший рост. На рынке называются цены $116-117/bbl, эти данные скорее являются целями по технике, в реалиях же локально рост может превышать эти значения.