Инвесторы долгового рынка проявляют осторожность в преддверии решений ФРС

Согласно опубликованным вчера данным (объемы промпроизводства в мае и индекс производственной активности Empire Manufacturing за июнь превзошли ожидания рынка), промышленный сектор США продолжает расти, и его вклад в ускорение роста во 2 кв. должен быть существенным. Динамика на рынке жилья при этом не столь однозначна. Например, согласно консенсус прогнозу, количество разрешений на строительство в мае снизилось после резкого роста в апреле. Эта неопределенность позволяет сохранить интригу перед завтрашним решением ФРС: ведомство должно продолжить программу сокращения выкупа активов еще на 10 млрд. долл. в месяц, но главный интерес представляют возможные указания на сроки повышения ключевой ставки. Если прозвучит сигнал, что восстановление роста экономики позволяет регулятору повысить ставку раньше, чем ожидалось, курс доллара может продолжить рост по отношению к основным мировым валютам.

Вчера во всем российском сегменте наблюдались довольно активные продажи, которые провоцировало очередное обострение на политическом фронте, в частности провал переговоров Газпрома с Украиной. Russia'30 (YTM 4,3%) упала в цене на 60 б.п. до 115,4% от номинала, а ее спред относительно 10 UST расширился еще на 12 б.п., составив 171 б.п. Остальны суверенные бумаги подешевели в среднем на 1,0-1,5 п.п. Вне суверенного сегмента наиболее пострадавшими вновь оказались евробонды банков. Так, котировки бумаг ВЭБа снизилис приблизительно на 1,2-1,7 п.п., Сбербанка - на 0,5-0,9 п.п., ВТБ - на 0,7- 1,1 п.п. Среди корпоративных евробондов выпуск RZD '22 (YTM 5,36%) подешевел на 1,2 п.п., Novatek '22 (YTM 5,54%) - на 0,8 п.п., а в длинных выпусках Газпрома падение цен достигло 0,6-1,2 п.п. За пределами первого эшелона инвесторы продолжали активно продавать евробонды VimpelCom, которые потеряли в стоимости 0,9-1,2 п.п., бумаги Северстали (минус 75 б.п.), Металлоинвеста (минус 80 б.п.). Сегодня негативный тренд, скорее всего, сохранится.