Вчера Нафтогаз заявил о том, что дочерняя компания Газпрома - «Газпром экспорт» - разрывает договор с Укртрансгазом на балансировку транзита в Европу. Это подразумевает, что в случае повышения потребности у европейских покупателей в газе Газпром не будет компенсировать Укртрансгазу поставку дополнительных объемов из ПХГ - сверх тех, что указаны в поданной заранее заявке. Таким образом, Газпром, возможно, ограждает себя от потенциальных попыток несанкционированного отбора газа, но вместе с тем это может отразиться на надежности бесперебойных поставок газа в Европу. Кроме того, подобный шаг может повысить значимость альтернативных маршрутов, в том числе строящегося «Южного потока».
Мы ожидаем, что новость окажет нейтральное воздействие на котировки евробондов компании, которые будут двигаться вместе с рынком: в случае некоторых перебоев с транзитом через Украину Газпром может прибегнуть к увеличению прокачки по газопроводам Северный поток и Ямал-Европа, как это было в предыдущие газовые кризисы.
В целом же на бумаги может оказывать влияние довольно плотный новостной поток: сообщение о подписании Газпромом контракта с индийской Gail на поставку 3 млг СПГ в год в течение 25 лет, базой для которого послужит проект Владивосток-СПГ, и обсуждение возможности докапитализации Газпрома для строительства «Силы Сибири». Напомним, что на строительство трубопровода и освоение ресурсных баз – Чаяндинского и Ковыктынского месторождений – Газпрому потребуется потратить 55 млрд долл. При этом китайская сторона намерена предоставить аванс за поставки газа в размере 25 млрд долл. Начало строительства ожидается уже в августе этого года. Пока Министерство финансов, исходя из заявлений главы – А. Силуанова, не видит необходимости в докапитализации Газпрома. Какой-то конкретизации позиции правительства по этому вопросу можно ожидать на следующей неделе.
Отдельно стоит отметить, что главы ВТБ и Сбербанка выразили свою готовность участвовать в финансировании строительства «Силы Сибири». Таким образом, мы считаем, что Газпром не столкнется с трудностями в финансировании крупномасштабного проекта, однако предполагаем, что показатели долговой нагрузки могут немного ухудшиться в среднесрочной перспективе, оставаясь в зоне комфорта.
Резюмируя, указанные выше новости в совокупности оказывают нейтральное влияние на котировки еврооблигаций Газпрома, в то время как главенствующую роль в настоящий момент оказывают сводки с геополитической арены, которые и будут определять дальнейшее направление на рынке.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.