Новая неделя на российском рынке началась с невыразительной динамики котировок. В корпоративном сегменте в небольшом минусе закрылись выпуски РСХБ, однако в большинстве своем цены остались на уровне пятницы. Московский кредитный банк (ВВ-/Ва1/ВВ) объявил о том, что на следующей неделе планирует собрать заявки на два выпуска облигаций серий БО-10 и БО-11, каждый объемом 5 млрд руб. По одному выпуску будет предусмотрена годовая оферта, по другому - полуторагодовая (см. раздел «Новости эмитентов»).
В госсегменте больше всего сделок прошло в тринадцатилетних ОФЗ 26207 (YTM 8,5%), по итогам дня облигации подешевели на 30 б.п. Остальные выпуски закрылись без заметных потерь. Сегодня Минфин объявит о своих планах по доразмещению ОФЗ в среду. Учитывая, что большинство предлагаемых им бумаг уже размещены в полном объеме, то есть в сумме на 150 млрд руб., можно предположить, что эмитент начнет допэмиссию уже обращающихся ОФЗ, как, например, было в случае с четырнадцатилетними ОФЗ 26212 (YTM 8,6%).
Вчера на сайте Министерства финансов был опубликован график аукционов по доразмещению ОФЗ в 3 кв. 2014 г. В июле-сентябре Минфин намерен предложить бумаг на 140 млрд руб., что на 7% меньше объема, планировавшегося на 2 кв. 2014г. (150 млрд руб), и почти вдвое меньше плана на 1 кв. 2014 г. (275 млрд руб.). Отметим, что в 1 п/г, несмотря на желание Минфина привлечь на аукционах 425 млрд руб. (исходя из предварительных графиков), фактическая сумма оказалась вчетверо меньше и составила 102,5 млрд руб., что более чем втрое ниже показателя за тот же период прошлого года, когда Минфин смог разместить ОФЗ на 365 млрд руб.
Сумма в 140 млрд руб. представляется нам небольшой и вполне посильной для рынка. Основной акцент Минфин сделает на выпусках с дюрацией 7-10 лет, предложение таких бумаг составит 60 млрд руб., или почти 43% от суммарного. Согласно данным ЦБ, именно на бумаги с дюрацией 7-10 лет приходится самая высокая доля нерезидентов - треть от всего объема ОФЗ, сосредоточенного в портфелях иностранных инвесторов.
Дюрация более 15 лет и 3–5 лет будет предложена в объеме по 40 млрд руб., что соответствует 28% от заявленного объема размещений в каждом случае. Отметим, что замедление инфляции и снижение ставок ЦБ, ожидающееся нами ближе к осени, должны поддержать интерес инвесторов к длинным госбумагам.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.