На межбанковском рынке в последние дни мы отмечаем интересную ситуацию. Объем средств на корреспондентских счетах вчера составил около 1.37 трлн руб. (то есть в системе имеется более 250 млрд руб. избыточной ликвидности), а обязательства по операциям с валютным свопом «овернайт» - 166 млрд руб. На наш взгляд, это очевидный показатель неэффективности механизма денежного рынка: ряд банков, располагающих избыточной ликвидностью не может погасить недельный репо до следующего аукциона, но перераспределяет лишь небольшую часть этого избытка в пользу банков, которые привлекают ликвидность через операции с валютным свопом «овернайт». В то же время средние остатки на корреспондентских счетах в период регулирования обязательных резервов равнялись 1.05 трлн руб. (в целом потребностям банков соответствует). Таким образом, поскольку система обладает некоторой избыточной ликвидностью, Банк России поставщиком ликвидности не выступает; лимит по операциям репо сроком на одну неделю был установлен на уровне 2.25 трлн руб. (чистый отток в размере 250 млрд руб.), при этом банки предъявили спрос на сумму 2.64 трлн руб.
Средневзвешенная ставка составила 7.59%, уровень отсечения - 7.55%. Ситуация на межбанковском рынке, полагаем, во многом объясняется полным использованием лимитов на контрагентов; ситуация будет постепенно успокаиваться по мере наращивания бюджетных расходов, а объем обязательств по операциям с валютным свопом «овернайт» упадет ниже 8.5%. Федеральное казначейство разместило депозиты на сумму не более 105 млрд руб. (из 140 млрд руб., чистый отток -40 млрд руб.) по ставке 8.1% - это означает, что банки-получатели дефицита ликвидности не испытывают. Кривая NDF поднялась в ее ближнем конце; 1-3-месячные облигации оцениваются на уровне 8.7%, при этом дальний конец также постепенно смещается выше, к ставке доходности 8% по трехлетним выпускам; рынок при этом учитывает давление на рубль и предполагает снижение процентных ставок в будущем.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.