Реальные доходности на рекордно низком уровне с сентября прошлого года Пятница на рублевом рынке прошла нейтрально. Сделок было мало, цены изменились незначительно. В корпоративном сегменте в небольшом плюсе закрылись бумаги РЖД - РЖД-12 (YTP 9,5%) вырос в цене на 20 б.п. В госсегменте объемы торгов упали по сравнению с четвергом. Больше всего сделок было отмечено в четырнадцатилетних ОФЗ 26212 (YTM 8,6%), которые подешевели на 10 б.п. Котировки большинства госбумаг практически не изменились, оставшись на уровне предыдущей торговой сессии.
По данным Росстата за июнь, инфляция продолжила ускоряться и составила 7,8% год к году по итогам месяца. Спред между доходностями пятилетних ОФЗ и индексом потребительских цен сократился до 35 б.п., что является минимальным значением с сентября прошлого года. Однако, на наш взгляд, в июне инфляция достигла максимума и теперь начнет постепенно замедляться, что позволит ЦБ снизить ставки. Это поддержит интерес инвесторов к ОФЗ.
Приток нерезидентов в ОФЗ возобновился в апреле
В пятницу на сайте ЦБ была опубликована статистика по доле нерезидентов на рублевом рынке госбумаг на 1 мая 2014 г. После пяти месяцев непрерывного оттока иностранных средств тренд развернулся, и в апреле приток составил 29 млрд руб. В итоге номинальный объем бумаг, принадлежащих нерезидентам, достиг к 1 мая 844 млрд руб., или 23,2% от общего размера рынка, увеличившись с 22,4% на 1 апреля. Объем рынка за месяц увеличился лишь на 7 млрд руб., поскольку Минфин провел всего два аукциона, доразместив бумаг как раз примерно на 8 млрд руб. Не смотря на то что в апреле отмечалось ослабление рубля и рост доходностей в госсегменте, нерезиденты возвращались на рынок, что, безусловно, является позитивным сигналом. В мае приток иностранных инвесторов ускорился, поскольку рублевый рынок заметно восстановился, а Минфин привлек почти 25 млрд руб. на аукционах. В июне позитивный тренд, скорее всего, сохранился и нерезиденты продолжали наращивать свои позиции: рубль укрепился, Минфин занял более 30 млрд руб., доходности в госсекторе также продолжили снижаться.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.