Тенденция к снижению российских индексов на начавшейся неделе сохранится

В ожидании оглашения европейских санкций российский рынок в пятницу днем продолжал снижение. Официальное объявление о расширении санкций вечером не принесло неожиданностей - о добавлении в санкционный список 15 физических и 18 юридических лиц стало известно еще в четверг, дополнительных решений не принято. Дополнительным толчком к снижению российского рынка в пятницу стало неожиданное решение ЦБ РФ о повышении ключевой ставки до 8% - согласно заявлению регулятора, замедление роста потребительских цен в июле 2014 года происходит меньшими темпами, чем прогнозировалось, при этом возросли инфляционные риски, связанные в том числе с усилением геополитической напряженности и его возможным влиянием на динамику курса национальной валюты, а также обсуждаемыми изменениями в налоговой и тарифной политике. Усиление данных рисков приведет, по словам ЦБ, к сохранению инфляционных ожиданий на повышенном уровне и создаст угрозу превышения инфляцией целевого уровня в ближайшие годы. Принятое решение направлено на замедление роста потребительских цен до целевого уровня 4% в среднесрочной перспективе. Несколько меньшее влияние на российский рынок оказывает умеренное снижение на европейских площадках после публикации более низких, чем ожидалось, показателей по индексам IFO в Германии. Лидерами падения в пятницу стали Соллерс, НорНикель, Магнит, МТС. Лучше рынка торговались Русал, ИнтерРАО, ФосАгро. Поводом для роста котировок ФосАгро стала публикация производственных результатов компании - продажи выросли на 3,9%, при этом руководство с оптимизмом смотрит на финансовые показатели компании, отчетность по которым выйдет в августе.

Риск дальнейшего расширения санкций сохраняется и ситуация остается в подвешенном состоянии. Мы полагаем, что тенденция к снижению российских индексов на начавшейся неделе сохранится. Главной новостью понедельника станет обнародование решения третейского суда в Гааге по делу ЮКОСа. Сообщается, что голландский суд признал нарушения Россией Энергетической хартии в деле ЮКОСа и фактически признал нефтекомпанию экспроприированной и оценил потери в 50 млрд долл. В течение недели могут быть приняты решения о расширении санкций со стороны ЕС. На фоне возможного ужесточения санкций может усилиться отток иностранного капитала с фондового рынка - так, ранее сообщалось, что вопрос вывода средств из России обсуждает норвежский суверенный инвестиционный фонд (вложения которого в Россию составляют порядка 7,6 млрд долл.). Предстоящая неделя так же будет богата важной макроэкономической статистикой - будут опубликованы данные по числу новых рабочих мест в США, PMI в производственной сфере Китая, традиционно пристальное внимание инвесторов будет приковано к заседанию ФРС, которое пройдет 29-30 июля.