В четверг российский долговой рынок находился под давлением ответных санкций со стороны России (запрет на импорт продовольственных товаров из стран Евросоюза, США, Австралии, Канады и Норвегии). Рынок ОФЗ отметился низкой активностью, средние и дальние участки кривой доходности изменились несущественно. Основной акцент торгов переместился на короткий участок (1-3 года): бумаги с дюрацией 1-2 года снизились на 8-20 б.п. Суверенные еврооблигации выросли в доходности в среднем на 18 б.п.
Сегодня мы ожидаем дальнейшего снижения цен. Перспективы консолидации долгового рынка невысоки. Риторика со стороны США остается неизменной. Вчера запад пригрозил новыми санкциями компаниям, которые будут участвовать в нефтяной сделке между Ираном и России. Рубль теряет свои позиции (четвертый день) в паре USD/RUB (36,43 руб.;+0,44% с утра), а CDS(5Y) вырос до 274,6 п. (+17 п.). Мы считаем, при неизменности ситуации на денежном рынке (снижение рубля) ЦБ России в ближайшем будущем может выйти с валютной интервенцией.
На рынке суверенных еврооблигаций интерес инвесторов за последние 2 недели переместился на короткий и средний участок кривой доходности. Так спред между доходностью коротких и дальних бумаг составляет в среднем 80 б.п. (до июля около 110 б.п.). Сегодня, на наш взгляд, инвесторы дальше будут продавать короткие и средние участки кривой.
На рынке ОФЗ бумаги с дюрацией 2,5-3 года выглядит недооцененными: спред к ключевой ставке (8%) составляет 176 б.п., что выше на 100 б.п. справедливых значений. Изменения наклона кривой в текущих рыночных условиях, мы не ожидаем.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.