Предварительные данные по ВВП Германии за II квартал показали замедление темпов роста до 0,8% г/г против 2,5% г/г в первом квартале.
Относительно первого квартала ВВП снизился на 0,2% кв/кв. Напомним, что на немецкий ВВП приходится 1/3 ВВП еврозоны. Среди основных причин - геополитика и сокращение экспорта европейских товаров. Личное потребление, напротив, демонстрирует умеренный рост.
Вторая по величине экономика региона - Франция - продемонстрировала стагнацию во втором квартале (0% кв/кв, 0,1% г/г). Ранее Италия отчиталась о сокращении ВВП на 0,2% кв/кв.
Данные не стали неожиданностью для рынка, ранее Бундесбанк указывал, что во втором квартале наиболее вероятно снижения темпов экономического роста. Сводный индекс крупнейших европейских компаний EUROSTOXX50 к 13.00 снижается 0,3%, индексы DAX, CAC теряют по 0,5%. Доходность 10-летних облигаций Германии снизилась до минимальных уровней года - до 1,02%, указывает на рост спроса на безрисковые активы. В этой связи интересными идеями остаются дивидендные истории: Banco Santander (6.4%), Repsol (8.4%), GLAXOSMITHKLINE (5.8%), Vodafone group (дивидендная доходность за 2013 год - 5.6%) и другие компании со стабильными дивидендными выплатами.
После коррекции на европейских рынках акций, прошедшей в июле, мы ждем восстановления индексов за счет акций компаний, ориентированных на внутренний спрос. Второе полугодие открывает возможности для покупки энергетического сектора Европы. Спросом будут пользоваться компании с дивидендной доходностью, превышающей доходность по страновым гособлигациям.
Продолжается снижение евро на FOREX, в том числе за счет анонсированного главой ЕЦБ монетарного стимулирования экономики для поддержания низких кредитных ставок. С начала мая пара EURUSD снизилась на 3,8% до $1,3365. Фактор слабого евро должен оказать стимулирующее влияние на экспорт в страны Азии и США во втором полугодии, хотя экономика ЕС несет определенные потери от введения санкций между ЕС и Россией.
Общий сценарий для европейских рынков акций - умеренно-негативный. Наблюдаемое сейчас восстановление индексов вряд ли превысит достигнутые в мае-июне максимумы в перспективе ближайших месяцев.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.