Доходности ОФЗ вырастут из-за ухудшения внешнего фона

Долговые рынки - прогнозы на текущий день:

Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;

Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;

Доходности ОФЗ вырастут ввиду ухудшения внешнего фона.

Рубль продолжает находиться в свободном падении. В ходе валютных торгов на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты вновь заметно подросли (прибавив более 30 коп. каждый). Геополитика продолжает играть первую скрипку. Набившая оскомину украинская тема пока явно не спешит уходить за задворки информационного фона. В этой связи рубль может продолжить слабеть. Курс доллара, меж тем, в пятницу поднимался до своего исторического максимума (36.9950 рубль/доллар). Естественно, предвидеть высказывания политиков невозможно, однако и без этого понятно, что градус накала высок (и это может выйти боком). Ярчайшее подтверждение этому мы получили в четверг.

Меж тем мы видим, что все достаточно серьезно, и многие готовят «сани с лета» (в прямом смысле этого слова). Так, стало известно о том, что правительство РФ не закладывает в свои расчеты отмену санкций Запада до конца следующего года. Подтверждение - бюджет на 2015 год будет подготовлен исходя из того, что санкции останутся в силе (слова премьер-министра РФ Дмитрия Медведева). Согласно его речи «цель заключается в том, чтобы подготовить максимально реалистический бюджет с учётом тех сложных обстоятельств, в которых сейчас живёт экономика. Речь идёт о санкциях, которые введены против России, об ограничениях доступа к рынкам капитала, к новым технологиям для целого ряда наших компаний, о целом ряде других запретов, которые нам пытаются навязать..».

Никак не успокоится Минэкономразвития, которое никак не распрощается с идеей влиять на решения Банка России. Пока министерство получило «добро» президента РФ Владимира Путина на свое предложение создать специальный механизм выработки цели по инфляции с участием ЦБ и Минфина (слова Алексея Улюкаева). С подобным предложением к главе государства обращались в июле. Спусковым крючком явилось решение Центробанка резко повысить ключевую ставку до 8.0% годовых с предыдущих 7.5% годовых. Это вызвало массу недовольства. Уже не впервой. Экс-главу регулятора на заре его карьеры также активно критиковали, обвиняя во всех экономических бедах. Как бы там ни было, надо понимать, что лишь одни манипуляции со ставкой экономику не спасут, её нужно развивать и иными методами (Как? - вопрос уже к МЭР).

Размещений новых выпусков корпоративных рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится. Данный сегмент рынка пока в принципе не особо активен. Так, с начала месяца было размещено всего 9 выпусков на 42.61 млрд рублей (в июле их было также 9 на 40.23 млрд рублей). Планы на предстоящий сентябрь пока также не завораживают: 3 сентября - Национальный стандарт-БО-02 (1 млрд рублей); 4 сентября - ТМ-энерго финанс-01 (6 млрд рублей). Понятно, что летний фактор традиционно тормозит рынок, однако геополитика может заморозить и пост-летний период (размещаться по высоким ставкам желающих не очень много).

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АИЖК-А30 (9.60% годовых), ВТБ 24-4-ИП класс А (9.00% годовых), ВТБ 24-4-ИП класс Б (3.00% годовых), ОСАО РЕСО-Гарантия-01 (9.40% годовых), Росбанк-БО-07 (8.55% годовых), Россия-ГСО-ППС-35008 (7.27% годовых).

Погасятся выпуски рублёвых бондов: ВТБ 24-4-ИП класс Б (2 млрд рублей), ВТБ 24-4-ИП класс А (4 млрд рублей). Пройдёт оферты по выпускам: ГИДРОМАШСЕРВИС-02 (3 млрд рублей), Медведь-Финанс-02 (1 млрд рублей).