Тенденция к снижению цен на нефть может сохраниться и в начале зимы

Котировки нефти Brent вчера резко понизились, достигнув 15-месячного минимума, разом растеряв весь подъем, достигнутый в конце августа. Внимание участников рынка на этой неделе сосредоточено на состоянии спроса на нефть, вызывающем все большие опасения. Слабые значения индексов PMI промышленных отраслей Китая и еврозоны лишь усугубили положение дел. Тем временем уровень предложения нефти на ближайшее будущее остается более чем достаточным.

Исход вчерашних торгов стал очевиден, когда после длинных выходных на рынок вернулись игроки из США, и оборот сделок резко возрос. Котировки WTI на торгах в Нью-Йорке понизились еще сильнее, несмотря на более высокие, чем ожидалось, значения индексов PMI обрабатывающей промышленности США за август. В результате разница в стоимости WTI и Brent сократилась.

Масла в огонь подлило укрепление доллара, под давлением которого нефтяные фьючерсы присоединились к общему спаду на рынке сырьевых товаров. Оборот торгов в Лондоне начал повышаться, отражая ограниченное закрытие коротких позиций перед угрозой сокращения спроса на нефть со стороны европейского нефтеперерабатывающего сектора. Спотовый рынок остается в состоянии контанго: премии к стоимости краткосрочных контрактов по-прежнему значительно ниже цен на форвардные контракты. Очередная попытка компании Nexen возобновить добычу на гигантском месторождении Buzzard в Северном море еще больше усугубила проблему избытка предложения нефти в странах Атлантики.

Мы полагаем, что в ближайшее время котировки Brent по крайней мере попытаются консолидироваться вблизи ключевого уровня психологической поддержки в 100 долл. Учитывая сложившуюся геополитическую ситуацию и нервозный характер торгов, закрепление ниже этой отметки представляется маловероятным. Падение цены, произошедшее в конце лета, уже привело к значительному сокращению позиций и почти полному исчезновению премии к стоимости контрактов на Brent. Дальнейшая перспектива выглядит более непростой. Что касается образовавшегося избытка предложения, в первые месяцы осени фьючерсы на Brent на ближайший месяц, как мы ожидаем, останутся в состоянии контанго. Если только не будет явных указаний на то, что ОПЕК начинает сокращать добычу, спрос на нефть со стороны азиатских стран в преддверии зимы существенно растет, а потребление нефти в Европе восстанавливается, то тенденция к снижению цен на нефть может сохраниться и в начале зимы.

В ближайшее время направление рынку будет задавать макроэкономическая ситуация; важными событиями этой недели станут в четверг - заявление ЕЦБ по итогам ежемесячного заседания по вопросам монетарной политики, а в пятницу - публикация данных о количестве рабочих мест в США. Котировки Brent могут приостановить свое движение, консолидируясь на уровне 100 долл., пока одни игроки будут фиксировать прибыль, а другие - ждать выхода макроэкономической статистики. Также в четверг выйдет еженедельный отчет Управления энергетической информации Минэнерго США о состоянии топливных запасов, публикация которого была отложена ввиду того, что в связи с национальным праздником понедельник был выходным днем.

На данный момент уровень поддержки цены Brent составляет 99.5-100 долл.; при дальнейшем снижении поддержка будет ощущаться на уровне 99.5-100 долл. и далее на отметке 97.5 долл., соответствующей минимальному уровню апреля 2013 года. При обратной динамике сопротивление будет ощущаться на отметках 103.2 долл. и затем 104.5 долл. Потенциал роста цены WTI ограничен уровнем 96 долл., а далее рынок встретит сопротивление на отметке 98.5 долл. В случае снижения цены уровни поддержки составят 92.6 долл., а затем - 91.3 долл. (вблизи январских минимумов).