Рубль ждет начала мирного урегулирования на Украине

На денежном рынке по-прежнему сохраняется относительно благоприятная обстановка, как результат притока бюджетной ликвидности в начале месяца. В четверг совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ выросли на 16,6 млрд руб., при этом задолженность кредитных организаций по кредитам, обеспеченным нерыночными активами и поручительствами, сократилась на 6,1 млрд руб. В результате отрицательная величина чистой ликвидной позиции продолжила сокращаться, снизившись до отметки 4,4 трлн руб. Ставки межбанковского рынка также продолжают снижаться: индикативная MosPrime o/n в четверг потеряла еще 24 б.п., опустившись ниже 8% годовых.

Несмотря на благоприятную ситуацию на денежном рынке, на депозитном аукционе Федерального казначейства вчера можно было наблюдать высокий спрос, превысивший объем предложения в три раза (185 против 60 млрд руб. соответственно). Впрочем, во многом такой ажиотаж обусловлен тем, что сегодня банкам предстоит вернуть по депозитам Федеральному казначейству 155 млрд руб. Однако с учетом спокойной обстановки на рынке в начале месяца, мы не ожидаем, что погашение депозитов Росказначейства окажет серьезное давление на ставки.

В ожидании предстоящий переговоров о прекращении огня на Украине российский рынок провел день в умеренно позитивном ключе В ожидании предстоящий переговоров о прекращении огня на Украине российский рынок провел день в умеренно позитивном ключе. Рублевые займы прибавили в среднем по 10-30 б.п. Кривая ОФЗ снизилась на 1-4 б.п. В корпоративном сегменте наиболее активные торги прошли по займам Роснефть БО-5, РСХБ-15, ГПБ БО-8.

В пятницу динамика рынка будет определяться исходом переговоров на Украине. Если мирный план будет согласован, а боевые действия, как и обещалось, будут прекращены, мы ожидаем дальнейшего роста спроса на российские займы.

Рубль ждет начала мирного урегулирования на Украине. Для рубля сохраняется относительно благоприятный геополитический фон: после телефонного разговора президентов России и Украины, а также выступления последнего на саммите НАТО инвесторы будут ожидать в пятницу начала претворения в жизнь плана о прекращении огня на территории Украины. Впрочем, реальные перспективы мирного урегулирования по-прежнему остаются туманными. В случае дальнейшего прогресса в процессе мирного урегулирования пара доллар/рубль может продолжить снижение в сторону отметки 36,50 руб. Если же прогресса вновь не будет достигнуто, доллар быстро вернет позиции выше 37 руб.