Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти, реагируя на сгущающиеся налоговые тучи

Долговые рынки - прогнозы на текущий день:

Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;

Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти, реагируя на сгущающиеся налоговые тучи;

Доходности ОФЗ умеренно вырастут под влиянием внутренних негативных моментов, прежде всего, слабеющего рубля.

Вчера стало на еще один налоговый платеж меньше: отечественные организации рассчитывались по 1/3 суммы НДС. Им ещё осталось пройти через следующие мероприятия: 25 сентября - НДПИ и акцизы; 29 сентября - налог на прибыль. Прошлая неделя завершилась достаточно спокойно, и межбанковские ставки, по сути, остались при своих (Mosprime O/N: 8.29% годовых; +3 б.п.). Вчера бэнчмарк умеренно вырос (+14 б.п.). Сегодня на подмогу придёт Банк России со своим недельным аукционным РЕПО. Вполне может быть зафиксирован переспрос, беря в учёт налоговый момент.
170 рублей привлекли банки вчера на аукционе Федерального Казначейства (спрос совпал с объёмом лимита). Процентная ставка отсечения была определена на уровне 10% годовых. Средневзвешенная процентная ставка размещения по подлежащим удовлетворению заявкам - 10% годовых. В аукционе приняли участие 2 кредитные организации, обе заявки были удовлетворены.

Сегодня помимо аукциона недельного РЕПО пройдёт аукцион по размещению средств бюджета Санкт-Петербурга с более скромным лимитом. Будет предлагаться 3 млрд рублей на 44 дня. Данное мероприятие будет проведено при помощи системы электронных торгов СПВБ.
Российский рубль вчера вновь был в аутсайдерах, заметно ослабнув по отношению к обоим компонентам бивалютной корзины. Курс доллара в итоге вырос на 25.85 коп. до уровня 38.68 рубль/доллар, курс евро возмужал на 20.25 коп. - до уровня 49.6625 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютки сформировалась на уровне 43.6542 рубля. Смотря на последнюю, мы понимаем, что до валютных интервенций ждать ещё прилично (начнутся они при корзине выше 44.40 рублей).

Как мы уже ранее говорили, ослабление может продолжиться. Конечно, без краткосрочных вспышек оптимизма (откатов курсов) не обходится, но долгосрочными факторами поддержки национальная валюта пока не обзавелась. По-прежнему на рубль давят основные три момента: геополитика со всей её спекулятивностью; нефтяной окрас (пока будущее нефти остаётся туманным, баррель торгуется меньше $100); слабая экономика (в целом портит имидж национальной валюты).

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛРОСА-20 (8.95% годовых), АЛРОСА-22 (0.10% годовых), ГТЛК-БО-01 (9.50% годовых), Газпромбанк-2015 (6.50% годовых), ОСАО РЕСО-Гарантия-02 (8.40% годовых), Первобанк-БО-03 (9.35% годовых), Почта России-01 (9.00% годовых), Русский стандарт-БО-02 (9.75% годовых), Томская обл-34048 (8.75% годовых), Тульская обл-34002 (8.60% годовых), ФСК ЕЭС-06 (8.25% годовых), ФСК ЕЭС-08 (8.25% годовых), ФСК ЕЭС-10 (7.75% годовых).

Погасятся выпуски рублёвых бондов: ГТЛК-БО-01 (5 млрд рублей), Тульская обл-34002 (5 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску: ГС Сухого-01 (5 млрд рублей). Состоится размещение выпуска рублёвых облигаций: ТрансФин-М-БО-28 (5 млрд рублей).