Российское правительство остается в хорошей финансовой форме и, более того, получает дополнительные доходы благодаря ослаблению рубля. Последний подешевел примерно на 10% с начала года, а средняя цена Brent за тот же период составила 107,4 долл./барр., превысив заложенные в бюджет 101 долл./барр. Накопленный с начала года бюджетный профицит на конец августа достиг 905 млрд руб. против 389 млрд руб. на август 2013 г.
Согласно нашему прогнозу, к концу года профицит будет равен 300 млрд долл., или 0,4% ВВП, чего в целом достаточно, чтобы покрыть потребности нынешнего года в рефинансировании, составляющие 325 млрд руб. Между тем следующий год, скорее всего, будет труднее. Потребности в рефинансировании вырастут до 525 млрд долл., и без доступа к долговому рынку правительству будет непросто избежать использования Резервного фонда, объем которого сейчас равен 3,4 трлн руб., или 4,4% ВВП.
На 8 сентября потребительская инфляция составляла в России 7,7% год к году, что существенно выше 5-процентного целевого уровня ЦБ. Основные причины - запрет на импорт продовольствие и, опять-таки, ослабление рубля. Два этих фактора перекрыли эффект от заморозки регулируемых тарифов. Между тем, этот эффект становится все более явным: индекс цен на электричество, газ и воду (часть российского ИЦП) замедлился до 2,3% год к году в августе с 10% в июне. При этом вероятность появления еще одного катализатора инфляции заметно снизилась: похоже, что правительство отказалось от идеи ввести налог с продаж в 2015 г., - правда, дискуссия о том, будет ли он введен в 2016 г. продолжается.
Мы ожидаем, что в нынешнем году инфляция составит чуть менее 8%, а ВВП вырастет на 0,8%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.