Министерство финансов России 1 октября проведет аукцион по продаже 14-летних ОФЗ 26212 на сумму 15 млрд руб.
На прошлой неделе Минфин провел первый за 2 месяца аукцион по размещению госбумаг - министерство разместило 10-летние ОФЗ 26215 на общую сумму 10 млрд. руб. по номиналу при спросе в 47,5 млрд. руб. и средневзвешенной доходности 9,37% годовых. Исходя из комментария Минфина, весь объем достался одному покупателю, который предложил максимальную цену среди всех тридцати участников аукциона. Ранее Минфин заявлял, что видит спрос на ОФЗ со стороны ряда банков и планирует выполнить программу госзаимствований на 2014 г. (план заимствований на IV квартал - 200 млрд. руб.).
После того как Банк России на сентябрьском заседании оставил ставки без изменения доходность длинных ОФЗ снизилась на 40 б.п. По спрэду к РЕПО ЦБ доходность долгосрочных госбумаг находится в 35-45 б.п. над минимумами июня, когда сохранялись высокие ожидания снижения ключевой ставки. Однако данное движение происходило на фоне ослабления рубля в рамках глобального тренда укрепления доллара США. На слухах о возможном ограничении на движение капитала курс рубля достиг уровня интервенций ЦБ РФ.
При этом короткие ставки остаются низкими - MosPrime o/n находятся вблизи ставки РЕПО ЦБ, а RUB Implied yield o/n на фоне дефицита долларов ушла ниже 7% годовых - до 6,69%. В тоже время более долгосрочные ставки (MosPrime 3М, IRS) остаются в устойчиво восходящем тренде при угрозе повышения ставок ЦБ из-за непрекращающегося давления на рубль.
Вчера котировки ОФЗ 26212 оказались под давлением - доходность выросла на 5 б.п. - до 9,37% годовых, в результате чего ожидаем формирования основного спроса на уровне 9,4-9,5% по доходности. Вместе с тем в сложившейся непростой ситуации, несмотря на низкие ставки по RUB Implied yield, мы не ожидаем увидеть большой рыночный спрос на ОФЗ. Бумага может быть интересна лишь спекулянтам, либо для перекрытия позиций по CCS.
Также не исключаем снова появление «стратегического» покупателя, который получил бумагу на прошлом аукционе.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.