Вчера, после того как агентство Bloomberg распространило сообщение о том, что ЦБ рассматривает возможность введения временных ограничений на движение капитала в случае усиления его оттока, курс рубля опустился до уровня, при котором ЦБ проводит интервенции, и в течение очень непродолжительного времени рубль торговался у отметки 39,85 руб. за доллар.
По нашим оценкам, ЦБ вчера вечером продал примерно $150-200 млн и предоставил $500 млн в рамках обратного валютного свопа, чтобы успокоить рынок. Кроме того, регулятор опубликовал вчера официальное сообщение, в котором отрицает факт рассмотрения возможности введения ограничений на трансграничное движение капитала.
Это заявление говорит в пользу нашей точки зрения о том, что для новой команды руководства ЦБ, которая с момента своего назначения в середине 2013 г. предпринимает шаги в сторону инфляционного таргетирования, контроль над капиталом не является вариантом, допустимым с точки зрения сохранения репутации.
В данный момент лучшим способом убедить рынок, что приоритетом ЦБ остается курс на свободное плавание рубля, будет
внеочередное повышение ставок; судя по всему, оно понадобится в любом случае из-за продолжающегося всплеска инфляции. Это может заставить прийти на рынок продавцов валюты, так как в течение двух предыдущих недель ослабление рубля было в основном следствием отсутствия предложения валюты.
Вариант введения ограничений на движение капитала, которого рынок опасается с марта этого года, на наш взгляд, имеет крайне высокие экономические издержки при крайне низкой эффективности. Кроме того, он полностью разрушит доверие рынка к ЦБ.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.