Объем интервенций ЦБ с начала октября превысил $4,2 млрд

Объем интервенций ЦБ с начала октября превысил 4,2 млрд долл. Вчера Банк России поднял границы бивалютной корзины на 15 копеек, а с начала месяца границы коридора были повышены уже на 60 копеек. Сегодня с утра давление на рубль сохранилось - складывается впечатление, что регулятор сдвинул границу вверх еще на 10 копеек. Ослаблению рубля в какой-то мере может способствовать и снижение цен на нефть, но, по нашему мнению, влияние внутренних факторов преобладает. С начала следующей недели мы можем увидеть рост спроса на рублевую ликвидность со стороны банков. Это связано с началом нового периода усреднения: представляется опасным сохранять низкий уровень корреспондентских счетов на старте периода усреднения, особенно учитывая возросшие риски пересмотра вверх ключевой ставки в конце октября. Это, на наш взгляд, не способно переломить тенденцию к ослаблению рубля, но скорость снижения его курса может немного замедлиться.

Несмотря на ослабление рубля, спрос на валюту в 3 кв. 2014 г. был умеренным. Центробанк опубликовал вчера оценку платежного баланса за 3 кв. 2014 г. Несмотря на то что рубль подешевел почти на 13% к бивалютной корзине в течение квартала, отток капитала был умеренным, составив 13 млрд долл. по сравнению с 23,7 млрд долл. оттока, зафиксированным по результатам 2 кв. В то же время профицит счета текущих операций лишь ненамного снизился квартал к кварталу. Тем не менее мы видим риск, что отток капитала заметно ускорится в 4 кв. 2014 г. на фоне больших выплат по внешнему долгу, так что давление на рубль сохранится.