Ждем осторожного оптимизма на рынке ОФЗ

Ситуация на валютном рынке, где инвесторы не увидели сколь значимого ослабления рубля, позволила российскому рынку ОФЗ показать вчера консолидационное движение. При этом активность игроков вчера была довольно низкой. В итоге понедельник бумаги завершали с околонулевым ценовым движением. Отметим, что на рублевый сегмент продолжает оказывать дополнительное давление ожидание повышения ставок. Так, форвардные ставки продолжают уверенный рост. Спрэд между Mosprime3M/IRS1Y превысил отметку в 100 б.п. В целом, как мы ранее отмечали, в текущих условиях действительно ЦБ, исключая политическое давление, скорее должен повысить ставку. При этом мы согласны с мнением, что вероятность повышения ставки более чем на 50 б.п. в текущих условиях возрастает. Отметим, что вчерашнее выступление госпожи Набиуллиной в Госдуме в целом не дало ясности, с нашей точки зрения, относительно дальнейшей политики ЦБ. Сегодня должен быть более активный день после вчерашнего выходного в США. Приближающийся налоговый период может дать большие надежды инвесторам на разворот на валютном рынке и укрепление позиций рубля. В целом уже сохранение консолидационного движения на рынке forex может дать шанс российскому сегменту ОФЗ. Ждем осторожного оптимизма на рынке сегодня.