Банк России объявил о сделках репо в иностранной валюте. Вчера ЦБ РФ опубликовал пресс-релиз, согласно которому 29 октября состоится аукцион репо в долларах сроком на 28 дней на сумму 1.5 млрд долл., а 30 октября – аукцион 7-дневного репо с лимитом 2.0 млрд долл. В дальнейшем аукционы на сроки 28 дней и 1 неделя будут проводиться еженедельно по средам и четвергам соответственно. Совокупный максимальный объем задолженности кредитных организаций по операциям РЕПО в иностранной валюте установлен Банком России в размере, эквивалентном 50 млрд долл. Минимальные ставки по сделкам репо в иностранной валюте установлены в размере, эквивалентном ставке LIBOR в соответствующей валюте, увеличенной на 2.00 и 2.25 пп для операций на сроки 1 неделя и 28 дней соответственно. Важно, что в качестве обеспечения по таким операциям регулятор готов принимать все облигации, включенные в Ломбардный список ЦБ РФ, в том числе номинированные в рублях. Таким образом, стоимость предоставления долларовой ликвидности в рамках операций репо, установленная ЦБ РФ, аналогична долларовой ставке по операциям валютного свопа с продажей долларов Банком России.
По сути, ничего неожиданного в параметрах предложенного инструмента нет, но очевидно, что речь о предоставлении дешевых денег не идет. Тем не менее мы ожидаем, что операции репо в иностранной валюте будут пользоваться более высоким спросом, чем однодневный валютный своп с ЦБ РФ, поскольку новый инструмент предусматривает более длительный срок погашения, а с операционной точки зрения проще, чем комбинация свопа и традиционного рублевого репо. В свою очередь предсказуемость графика погашения облегчает для банков процесс планирования своих потребностей в рефинансировании. С точки зрения дальнейшей перспективы мы расцениваем запуск операций репо в иностранной валюте как сигнал к тому, что ставки NDF преодолели локальный минимум. По нашим оценкам, на данный момент справедливое значение ставки NDF составляет 9.0%. С другой стороны, влияние этой новости на спотовую цену рубля, вероятно, останется незначительным до тех пор, пока банки не займут у ЦБ РФ существенный объем долларовой ликвидности.
В то же время в сочетании с объявлением Минфина о запуске аукциона валютных депозитов, прозвучавшим ранее, данная новость, как мы считаем, благоприятно отразится на конъюнктуре валютного рынка в среднесрочной перспективе. Мы также полагаем, что запуск репо в иностранной валюте снижает вероятность повышения процентных ставок ЦБ РФ по итогам октябрьского заседания по вопросам монетарной политики, поскольку регулятор может предпочесть для начала оценить эффект от нового инструмента.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.