Сегодня можно рассчитывать на локальное укрепление рубля

Европейские фондовые рынки в последний день недели умеренно скорректировались (EuroTOP: -0,4%, DAX: -0,7%; CAC40: -0,7%) в отсутствие сильных новостных драйверов, но по итогам недели показали неплохой прирост котировок, в пределах 1,2-2,5%. В качестве основных поводов для сдержанности участников европейских рынков акций в пятницу мы бы выделили опасения относительно состояния европейской экономики (ввиду разочаровывающих прогнозов ряда европейских компаний, в частности, BASF), а также ожидания результатов стресс-тестов европейских банков. Тем не менее, акции банков, если смотреть на соответствующий подиндекс STOXX600, слабо подорожали: по данным источников Reuters, 25 банков из 130-ти тесты провалили, но в их число ведущие европейские банки не вошли.

Рынок акций США продолжил повышаться (S&P500:+0,7%; Dow Jones IA: +0,8%; Nasdaq Comp: +0,7%), по S&P500 превысив 1960 пунктов (максимум, за 3 недели) вновь при поддержке сильной финотчетности (Microsoft, Procter&Gamble) и ожиданиях более мягкой риторики Федрезерва по итогам  предстоящего на этой неделе заседания. По итогам недели индекс S&P500 прибавил 4,1% за неделю, показав наиболее сильный недельный рост почти за 2 года, а индекс волатильности VIX – вернулся к уровням начала октября, отражая оптимизм инвесторов в отношении рынка.

В ходе торгов пятницы индекс ММВБ вновь пытался пройти вниз зону 1360-1365 пунктов на опасениях относительно снижения рейтинга и давлении на нефть. Однако к концу дня на рынке возобладали ожидания того, что агентство  S&P страновой рейтинг России не изменит, поддержали котировки заявления Президента России В. Путина. По итогам дня ММВБ прибавил 0,5%, показав, впрочем, по итогам недели небольшое снижение (-0,3%). Торговая активность в пятницу была весьма низкой (объем торгов не превысил 21 млрд. руб.). Ключевые сектора росли в целом одинаковыми темпами. Из растущих бумаг в нефтегазовом сегмента мы выделим акции Сургутнефтегаза (оа: +0,8%; па: +0,7%), восстанавливающиеся после просадки, а также па Татнефти (+1,1%), - на этой неделе состоится СД компании. Лукойл и Роснефть прибавили по 0,8%. В финансовом секторе неплохо смотрелись акции ВТБ (+1,6%) и Сбербанка (+1,3%), начавшиеся оспаривать в Европе объявленные им санкции. А в аутсайдерах – вновь акции АФК Система (-3,9%). В секторе акций металлургических и горнодобывающих компаний в лидерах роста локально перепроданные акции ММВ (+3,9%) и НЛМК (+3,1%), а также Полиметалл (+1,9%) и ВСМПО (+1,3%) при снижении после ралли в НорНикеле (-0,3%) и РусАле (-1,2%). В электроэнергетике из "фишек" выделим Е.ОН Россия (+2,6%), РусГидро (+1,1%), Интер РАО (+1,2%). Дружно выросли акции девелоперов и строительных компаний (Мостотрест: +2,2%; ПИК: +1,7%; ЛСР: +1,6%). В телекомах ростом отметились акции Мегафона (+2,4%)                 

Российский рынок акций, несмотря на давление на рубль, отток капитала из страновых фондов и относительно невысокие цены на нефть, сумел удержаться в рамках краткосрочного восходящего канала по индексу ММВБ, завершив неделю выше отметки 1380 пунктов. Нивелирование рисков по понижению суверенного кредитного рейтинга агентством Standard & Poor’s, а также в целом неплохая конъюнктура мировых рынков (рост рынка США и стабильность евро и нефти на фоне сильного сезона отчетности в Америке и ожиданий сдержанной риторики Федрезерва по итогам заседания 28-29 октября) могут способствовать умеренно положительной переоценке российских активов. Другим значимым для смены настроений на более благоприятные фактором может стать запуск механизма валютного РЕПО Банком России. Таким образом, мы рассчитываем на локальное укрепление рубля и продолжение роста рублевых цен на российские акции с движением индекса ММВБ в район 1390-1400 сегодня и выхода выше 1405 на текущей неделе.