Нефть – всему голова

На американском рынке продолжаются безыдейные колебания индексов в попытке игроков решить для себя сакраментальный вопрос о том, что лучше – упорядоченная коррекция сразу, или дальнейший дополнительный период роста, и затем – игра в "ледяные горки" под Новый год. Основные фондовые индексы США закрылись около справедливой стоимости после наиболее значительного недельного ралли с января 2013 года.

Как стало известно вчера после открытия рынка, предварительный индекс деловой активности в секторе услуг США достиг 57.3 в октябре по сравнению с 58.9 месяцем ранее, что стало самым медленным темпом роста активности за прошедшие полгода. Компании сферы услуг связывают высокие уровни деловой активности с поддержкой внутренних экономических условий и, как следствие, с ростом числа занятых. Тем не менее, в соответствии с текущей тенденцией темпы роста нового бизнеса снизились в октябре до 3-месячного минимума и были слабее, чем посткризисный максимум, зафиксированный в июне.

Между тем, еще один отчет показал: количество незавершенных сделок по продаже жилья выросло незначительно в сентябре и теперь выше по сравнению с аналогичным уровнем прошлого года в первый раз за 11 месяцев. Национальная ассоциация риэлторов (NAR) сообщила, что индекс незавершенных сделок по продаже жилья (PHSI) лишь слегка вырос в сентябре на 0.3% до 105.0 по сравнению с 104.7 в августе, и в настоящее время находится на 1% выше, чем в сентябре 2013 года.

Стоит также отметить, что вчера цены на нефть были в центре внимания и заметно упали, достигнув при этом самого низкого уровня почти за 28 месяцев после того, как аналитики крупнейшего и наиболее влиятельного инвестбанка понизили прогнозы по средним ценам на 2015 год, сославшись на рост предложения и резервов с США. Правда, при этом тему падения себестоимости сланцевых производителей ниже порогов их рентабельностей при нынешних уровнях цен на энергоносители решили "деликатно" обойти стороной. Согласно новым оценкам группы, в первом квартале 2015 года нефть Brent будет стоить $85 за баррель, а WTI – $75 за баррель. Вероятно, можно согласиться, что такое положение дел возникнет только в том случае, если организация ОПЕК утратит в той или иной мере свою ценообразовательную позицию, и этим воспользуются США, наращивающие добычу сланцевой нефти. Впрочем, касательно последнего тезиса есть большие сомнения, что американские и канадские компании будут целенаправленно поддерживать убыточные проекты (см. выше). 

Текущие прогнозы цен на нефть отражают в том числе и ожидания потери ключевыми странами ОПЕК способности влиять на ценообразование на рынке – по крайней мере, в течение того времени, пока сланцевые производители будут медленно сворачивать свои проекты. Как бы то ни было, ещё раз подчеркнём, что нефть занимает сейчас основное место в умах не только российских, но и большинства глобальных инвесторов, причём, производители нефти затронуты этим событием ещё в большей степени. Говоря о перспективах эфемерного оживления спроса, надо иметь в виду, что у Европы – структурные проблемы, темпы роста экономики в Азии хотя и не сильно, но всё же замедляются, поэтому основной вопрос заключается именно в том, приведет ли снижение цен к тому, что горизонтальное бурение нефти станет неприбыльным.