Американский спрос толкают автомобили

Фондовые индексы США вчера несколько скорректировались вверх после широких распродаж накануне, вызванных "сливом" акций энергетических компаний. Катализатором вчерашнего роста стали опубликованные позитивные данные по американским розничным продажам и безработице, хотя плохие новости по корпоративным эмитентам из энергетического сектора продолжили поступать. Так, прогнозируемо разочаровала предварительная оценка квартальных результатов крупнейшего производителя нефтебурового оборудования Halliburton (HAL), чистая прибыль которого, как ожидается, снизится как минимум на $0.09 до $1.10 на акцию. Вчера менеджмент компании объявил о планируемом сокращении тысячи сотрудников по всему миру.

В макроэкономическом плане министерство торговли США объявило, что по итогам прошлого месяца объём розничных продаж вырос на 0.7%, зафиксировав при этом наибольшее повышение за последние 8 месяцев. Большая часть последнего повышения потребительских расходов была обусловлена покупками автомобилей и автомобильных запчастей (рост составил 1.7%). Тем временем, объем продаж за исключением автомобилей увеличился на 0.5%. Рынок ожидал роста общих продаж на 0.3% и повышения базовых продаж на 0.1%. 

Количество американцев, впервые обратившихся за пособиями по безработице, уменьшилось на прошлой неделе: число первичных заявок на пособия по безработице снизилось за неделю, завершившуюся 6 декабря, на 3 тыс. до уровня 294 000 соискателей. Консенсус-прогноз ожидал, что число обращений составит 299 тыс. 

Кроме данных по розничным продажам и первичным обращениям за пособиями по безработице, которые были опубликованы до открытия рынка, на динамику торгов повлияли данные по складским запасам, которые увеличились в октябре на 0.2%, достигнув при этом уровня $1760.4 млрд. Последнее повышение полностью совпало с прогнозами, однако оказалось меньше, чем в предыдущем месяце (+0.3%). По сравнению с аналогичным периодом прошлого года запасы увеличились на 4.8%. 

Нефтяные фьючерсы снова ощутимо снизились, продолжив тестировать новые пятилетние минимумы на текущих беспокойствах о перенасыщенности мировых поставок. Напомним, что в середине недели ОПЕК выпустила прогноз, в котором указано, что в следующем году спрос на нефть снизится до 28.9 млн баррелей в сутки по сравнению с 29.4 млн баррелей в сутки в 2014 году.

По словам ряда заслуживающих внимания аналитиков, в следующем году среднегодовая цена золота будет составлять около $1250 за унцию, при этом предполагаемое повышение ставки Федрезерва США во втором полугодии не позволит ценам опуститься ниже $1100 за унцию, причём новый виток его роста придётся на 4-й квартал и будет связан именно с этим событием. Как видно, многие в своих прогнозах по "жёлтому металлу" закладываются на сценарий продолжения "боковика" с ценами чуть выше текущего диапазона $1880-$1220 за тройскую унцию. Мы же склонны рассматривать как базовый сценарий более агрессивного роста – вплоть до $1320 за тройскую унцию, где у золота лежит промежуточная точка технического равновесия. В первую очередь, мы связываем ожидаемое укрепление золота с неизбежной фазой ослабления перекупленного доллара.

Среди прочих заслуживающих внимания новостей - Казначейство США разместило 30-летние облигации на $13 млрд с эффективной доходностью 2.848% – ниже 2.870% на торгах до аукциона и 3.092% на предыдущем аукционе. Доходность стала минимальной за два года. Соотношение спроса к предложению составило 2.76 – это максимальный спрос с января 2013 г. Непрямые покупатели (иностранные центробанки и институционалы), выкупили 49.8% от объёма размещения, против 43.8% ранее. 

По итогам в целом позитивного дня, компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в умеренном плюсе (24 из 30). Аутсайдером стали акции Merck & Co. (MRK, -1.07%). Больше остальных выросли акции Home Depot (HD, +1.34%). В свою очередь, большинство секторов индекса S&P 500 закончили день также выше нулевой отметки. Наибольший сессионный прирост показал сектор потребительских услуг (+0.59%). Аутсайдером стал сектор производителей промышленных материалов (-0.83%).

Европейские фондовые индексы завершили торги разнонаправленно, получив поддержку в последние часы торгов от американской макростатистики (см. выше). Греческие акции упали - третий день подряд, что привело к совокупному снижению индекса Афинской биржи ASE на 20% на этой неделе.

ЕЦБ сообщил в четверг, что предоставил коммерческим банкам кредиты на €129.8 млрд в рамках второго транша долгосрочного целевого кредитования (TLTRO) – программы, направленной на стимулирования кредитования частного сектора, в результате которого произойдёт существенное увеличение баланса центрального банка. Спрос на 4-летние кредиты немного повысился по сравнению с итогами первого транша, проведенного в середине сентября, когда он составил около €83 млрд, но оказался ниже консенсус-прогноза, который ожидал, что общая сумма кредитов в рамках второй операции составит €150 млрд.

Низкий спрос на кредиты в ходе вчерашнего второго раунда TLTRO предсказывает неизбежность анонсирования ещё более широкомасштабной программы покупки активов на январском заседании ЕЦБ. Спрос был недостаточно высок, чтобы покрыть выплаты по 3-летним займам, подлежащим погашению в начале следующего года. Это значит, что баланс ЕЦБ сократится, хотя ЕЦБ, напротив, желает увеличить свой баланс примерно на €1 трлн.

Участники рынка также обратили внимание на вчерашние макроотчеты по еврозоне. Так, согласно опубликованным данным, инфляция в Германии в ноябре замедлилась до 0.5% – минимума с февраля 2010 года, а инфляция во Франции достигла 0.4% (самое низкое значение с октября 2009 года).

Акции товаропроизводителей зафиксировали шестой сессионный спад подряд. Ряд авторитетных аналитиков предсказал, что цены на железную руду могут упасть в следующем году до менее чем $60 за тонну. Бумаги Rio Tinto (RIO) и BHP Billiton (BLT) потеряли в цене порядка 1.8%. Котировки Anglo American Plc (AAL) упали на 2.86% – пятилетнего минимума.