Минфин проведет 21-23 января аукционы РЕПО под залог ОФЗ в тестовом режиме. Лимит на этих аукционах установлен на уровне 20 млрд руб. в день, что существенно ниже, чем задолженность банков по РЕПО перед ЦБ. Решение принимать в качестве обеспечения лишь ОФЗ оправдано с точки зрения Минфина, поскольку это существенно снижает риски невозврата средств, но пока остается неясным, чем этот инструмент может оказаться принципиально более привлекательным для кредитных организаций по сравнению с РЕПО с Центробанком, где в качестве обеспечения выступает широкий список бумаг. Также следует отметить, что в условиях, когда привлечение средств как на внутреннем, так и на внешнем рынках достаточно проблематично, даже использование исключительно ОФЗ в качестве залога не может трактоваться как полностью безопасное для ведомства. Мы сомневаемся, что этот инструмент вызовет повышенный интерес со стороны банков – он будет привлекательным, только если ЦБ будет ограничивать доступ к рублевым ресурсам в условиях дефицита ликвидности. В любом случае роль этого инструмента кажется нам вторичной.
Банк России проведет 26 января два валютных кредитных аукциона под залог прав требований по кредитам в долларах США. Лимит на каждом из этих аукционов установлен в размере 1 млрд долл., но в будущем может возрасти. Этот инструмент может оказаться интересным для банков: он в какой-то мере аналогичен рублевым кредитам под залог нерыночных активов, которые существуют уже более полутора лет, и задолженность по которым сейчас превышает 4,4 трлн руб. Эти валютные кредиты позволят банкам сохранить доступ к валютным ресурсам ЦБ, высвободив при этом часть залогов из ломбардного списка. Также этот инструмент может рассматриваться в качестве меры, помогающей сгладить негативный эффект в случае существенного разрыва в дюрации валютных активов и пассивов. Мы рассчитываем, что в дальнейшем этот инструмент станет достаточно популярным у банков.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.