Во второй половине года возможен сдержанный рост нефти в район $60-70

вплотную приближалась к отметкам $45/bbl, а WTI уходила ниже $44/bbl, внутридневная волатильность при этом достигала практически 10%. Основными причинами, послужившими сохранению и развитию негативной динамики, во многом оставались устойчивое предложение при ожиданиях сдержанного роста по потреблению. Так объемы поставок ключевых производителей на начало года были близки к максимумам за последние 20-30 лет. Еще одним фактором, послужившим развитию данного сценария, стал растущий курс доллара, который получил поддержку на фоне ожиданий действий ФРС США по повышению базовой ставки. Индекс доллара на максимумах за последние 11 лет, что оказывает дополнительное давление на сырьевые активы. Вместе с тем с середины января рынок стабилизировался в районе $50/bbl и до первых чисел февраля прибывал в боковой динамике. Именно с началом февраля на рынке новый оборот набрала тема, связанная с опасениями, что дешевеющая нефть угрожает добыче. Так,после выхода статистики о снижении числа буровых установок в США до минимума за последние пять лет и о массовом сокращении инвестиций основными игроками рынка (ConocoPhilips, Shell, BP и Total), нефть заметно скорректировалась и находится на текущий момент недалеко от уровней начала года. При этом сокращение технических буровых установок в США вовсе не означает аналогичного снижения непосредственно производства, пока можно констатировать снижение сервисных работ, что лишь в перспективе приведет к замедлению темпов добычи. Помимо этого, не секрет, что большинство производителей "тяжелой" нефти заключили с банками и конечными потребителями хедж-сделки, что также ставит их в более выгодное положение в свете текущего снижения цен. Добыча ОПЕК и РФ также остается в районе максимальных отметок, исходя из существующих производственных мощностей. Таким образом, сложившийся статус-кво на рынке сохраняется: достаточные поставки при сдержанном потреблении. 

Ожидания: цены сохранят повышенную волатильность, в первом полугодии с большей вероятностью будут тяготеть к уровням близким $50/bbl по Brent, во второй половине года ожидаем сдержанный рост цен в район $60-70/bbl за счет улучшение баланса глобального спроса и предложения.