Прогнозы по нефти и Греции окрашены в полную палитру красок

На полях нефтяных прогнозов разгорелось нешуточное сражение. Консенсус-прогноз некоторых западных коммерческих банков (которых зачастую не без основания обвиняют в предвзятости – а точнее, в наличии собственного интереса) предсказывают, что "чёрное золото" в этом году может опуститься до $20 за баррель, но Международное энергетическое агентство (IEA) тут же парирует, что-де "среднегодовая цена на нефть в 2015 году будет близкой к нынешним значениям – $55 за баррель". Учитывая, что на рынке имеется и другая оценка – а именно, что её цена при нехватке инвестиций в добычу подскочит до $200 за баррель, о чём в конце января заявил генсек ОПЕК Абдалла эль-Бадри, мы имеем полную палитру мнений на этот счёт. 

Между тем, цена мартовского фьючерса на нефть сорта Brent на 9:00 мск торгуется стабильно вблизи $58.50. Цена лёгкой нефти WTI выросла на 0.87%, до $52.12 за баррель. Как следует из обновлённого прогноза ОПЕК, драматическое падение цен на нефть не только урежет инвестпрограммы крупнейших нефтедобывающих компаний и производителей бурового оборудования, но и замедлит прирост фактических объёмов добычи уже в этом году. В новом отчёте оценка увеличения предложения нефти на мировом рынке была понижена сразу более чем на 400 тыс. баррелей в сутки. Спрос на нефть ОПЕК в 2015 году вырастет лишь на 110 тыс. баррелей в день до 29.2 млн баррелей в сутки. Помимо ожидаемого в 3-м квартале падения сланцевой добычи в США, поддержать цены должно сокращение поставок из России и ряда других не-ОПЕКовских стран. Как стало известно из отчёта нефтесервисной компании Baker Hughes (BHI), число работающих буровых установок в США на прошлой неделе снизилось на 83 единицы до 1.140, что стало минимальным значением с декабря 2011 года.

Надо признать, что на рынке растут реальные страхи выхода Греции из состава еврозоны. Хотя консервативные европейские политологи уверяют, что-де Алексис Ципрас вынужден будет пойти на попятную и стать более сговорчивым, на самом деле основная проблема состоит в том, что Греция отказывается брать новые кредиты, без которых обслуживание текущего госдолга становится под большим вопросом, а личность нынешнего харизматичного греческого лидера, на самом деле, не столь критична для дальнейшего лоббирования текущих претензий греков. Не стоит забывать о том, что всё парламентское большинство в Афинах действует по мандату своих избирателей, которые явно взяли курс на провоцирование столкновения интересов с лидерами еврозоны. По словам премьера, правительство страны намерено повысить минимальную зарплату, восстановить необлагаемый подоходным налогом минимум, а также приостановить приватизацию объектов инфраструктуры. Эти намерения нового правительства страны никак не согласовываются с действующей экономической программой, которая была одобрена международными кредиторами, а значит, в ближайшее время на долговых рынках PIIGS вероятно повторение 2010 года.

Как бы то ни было, но участники рынка ждут встречи министров финансов еврозоны в эту среду, на которой они обсудят ситуацию в Греции. По сообщениям СМИ, Брюссель настаивает на том, чтобы Афины уже до 16 февраля направили запрос о техническом продлении действия нынешней программы помощи, которая истекает 28 февраля.

Между тем, вчера стало известно, что международное рейтинговое агентство Standard & Poor`s понизило долгосрочный кредитный рейтинг Греции на одну ступень с B до B-. В свою очередь, рейтинговое агентство Moody's поместило рейтинг государственных облигаций Греции на пересмотр с возможностью понижения. В настоящее время бумаги Греции имеют рейтинг Саа1. Как отмечается в заявлении Moody's, решение о помещении рейтинга на пересмотр было принято "в связи с неопределенностью относительно исхода переговоров между Грецией и кредиторами относительно предоставления помощи".

Тем временем, американские фондовые индексы в рамках волатильного "боковика" вновь закрылись ниже нулевой отметки изменения. Вчера на динамику рынков влияли разочаровывающие китайские экономические данные и увеличение напряженности вокруг греческих долговых переговоров. Небольшую поддержку – опять-таки – оказал рост цен на нефть. Тем не менее, компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в минусе (24 из 30). Аутсайдером оказались акции крупнейшего сетевого гипермаркета Wal-Mart Stores (WMT, -1.63%). Больше остальных выросли акции Caterpillar (CAT, +1.75%). В свою очередь, секторы индекса S&P 500 также завершили торги преимущественно в красной зоне. Более или менее явный прирост продемонстрировал лишь сектор промышленных материалов (+0.72%). Аутсайдером оказался сектор коммунального хозяйства (-0.89%). На текущей неделе отчётность за 4-й квартал 2014 года представят оставшиеся 65 компаний из индекса S&P 500, из которых трендообразующими можно назвать не более десятка релизов, включая Coca-Cola (KO), Time Warner Inc. (TWX), MetLife (MET) и CBS Corp (CBS). 

По оценкам прогноза одного из крупнейших американских инвестбанков, опубликованного накануне, укрепление американской валюты, если оно будет продолжаться темпами прошлого года, приведёт по итогам 2015 года к снижению глобального ВВП на $2.3 трлн в номинальном выражении, что соответствует 3.2% совокупного объема мировой экономики по оценке на конец прошлого года. В докладе в то же время отмечается, что в реальном выражении совокупный глобальный ВВП вырастет на 3.6% за счёт преимуществ себестоимости производства в тех странах, чьи валюты уже ослабели к доллару и продолжат слабеть в текущем году, однако это не увеличит глобальный потребительский спрос по причине нежелания американцев возвращаться к философии сверхпотребления и наращивания частных займов в условиях, когда банковские ставки, несмотря на сверхмягкую монетарную политику ФРС, из года в год продолжают медленный, но верный рост. На самом деле, получается своего рода замкнутый круг. Стоит подчеркнуть, что падение совокупного ВВП в номинальном выражении – редкое явление. За последние 35 лет оно наблюдалось лишь 5 раз. Пиковые падения наблюдались во время американского долгового кризиса Savings&Loans 1982 года (-2.3%) и рецессии 2008-09 годов (-4.6%).

Европейские фондовые индексы также снизились по итогам вчерашних торгов на возросших дезинтеграционных и геополитических рисках в регионе. 

Котировки акций британского инвестбанка HSBC Holdings Plc (HSBA) упали на 1.8% из-за скандальной утечки клиентских данных. Международный консорциум журналистских расследований (ICIJ) в рамках проекта SwissLeaks обнародовал сведения о более 100 тыс. тайных клиентских счетов швейцарского подразделения HSBC на сумму свыше $100 млрд. Материалы показали, что HSBC, вероятно, содействовал клиентам в сокрытии денежных средств от налогов.

Рыночная стоимость BNP Paribas SA (BNP) уменьшилась на 3.2% после того, как ряд аналитиков крупных инвестдомов ухудшили оценку акций французского банка до «хуже рынка».

Курс акций UBS Group (UBS), в свою очередь, упал на 0.6% на сообщениях источников о том, что генпрокуратура США вновь проводит расследование против швейцарского банка – на сей раз в отношении маркетинга и продажи некоторых структурированных продуктов банка, связанных с рынком Forex.

Субиндекс акций энергетических и сырьевых компаний вырос вместе с отскоком нефтяных цен, получивших, как было упомянуто выше, поддержку от новостей от ОПЕК. Стоимость Glencore Plc (GLEN) выросла на 3.8%, а Statoil ASA (STL) – на 4.4%.