Вчера объем операций репо с Банком России на аукционной основе уменьшился на 100 млрд руб., однако банки на 64 млрд руб. увеличили объем привлечения средств через операции однодневного репо по фиксированной ставке. Одновременно 173 млрд руб. было выведено с банковских депозитов Федеральным казначейством. На сегодня запланирован депозитный аукцион на 50 млрд руб., но даже если предложенные средства будут выбраны банками целиком, объем средств Казначейства на депозитах все равно завтра сократиться до 666 млрд руб. Сегодня же аукцион на 236 млрд руб. проведет ПФР. Между тем вчера премьер-министр Дмитрий Медведев подписал распоряжение о выделении 500 млрд руб. из средств Резервного фонда на исполнение обязательств бюджета. В связи с этим мы полагаем, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе ситуация с ликвидностью в банковской системе благодаря бюджетным расходам будет оставаться комфортной. Ставка однодневного валютного свопа вчера закрылась на отметке 12.6%, а ее средневзвешенное значение составило 14.58%. Тем не менее короткие ставки NDF выросли на 120–150 бп, чему способствовало ослабление рубля в начале сессии, а также слабая динамика нефтяных котировок и, вероятно, опасения по поводу геополитических рисков.
В результате месячная ставка NDF повысилась до 17.4%, 6-месячная закрылась на 17.0%. Более длинные ставки кросс-валютного свопа прибавили 15–25 бп, что привело к некоторому уменьшению угла наклона кривой. На наш взгляд, наблюдаемый рост дает неплохую возможность для получения ставок NDF, поскольку, как мы полагаем, ставки "овернайт" в ближайшее время будут оставаться ниже или вблизи ключевой ставки ЦБ, тогда как вероятность повышения ставок регулятором в краткосрочной перспективе невелика.
ОФЗ: успешные аукционы
Вчера Минфин провел два аукциона, спрос на которых, как мы и ожидали, был высоким. На аукционе по размещению ОФЗ 26216 спрос составил 20.4 млрд руб. против предложенных 5.0 млрд руб. В итоге Минфин разместил облигации на сумму 4.9 млрд руб. по средней ставке 13.76%, не предоставив инвесторам премии к вторичному рынку. На втором аукционе ОФЗ-24018 с купоном, привязанным к ставке RUONIA, были размещены на общую сумму 15 млрд руб. при спросе в 30.3 млрд руб. Средневзвешенная цена размещения составила 94.05. В целом же вчера рынок ОФЗ укрепил свои позиции – в том числе ОФЗ-26212 (YTM 12.26%) подорожали примерно на 0.5 пп, а на среднем отрезке кривой котировки выросли на 0.2−0.3 пп.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.