Ключевой вопрос дня: куда пойдет наш рынок акций после гэпа вниз

Ключевые фондовые индексы США в понедельник закрылись в разнополярных областях. Опять лучше рынка выглядел сектор компаний высоких технологий. Индекс Nasdaq показывает рост с начала года уже на 4,75%. В начале этой недели чуть слабее остальных торговались акции энергетических компаний на фоне умеренно-негативной динамики цен на нефть. Котировки легкой техасской нефти WTI опустились ниже $50/барр. Вышедшие в понедельник данные по рынку жилья подтверждают насыщение предложения в этом сегменте и постепенное снижение спроса: продажи на вторичном рынке в январе снизились на 4,9% по сравнению с предыдущим месяцем до 4,82 млн. домов, что оказалось слабее прогноза (4,95 млн.).

Торги на европейских биржах в понедельник в целом проходили с позитивным настроем: сводный индекс крупнейших компаний региона EuroStoxx-50 подрос на 0,83%. С одной стороны инвесторы готовятся к запуску с марта программы количественного смягчения от ЕЦБ, с другой – напряженно следят за переговорами в Брюсселе по финансовой помощи Греции. Сегодня страна должна будет представить список реформ, которые она согласна провести в обмен на продление программы финансовой помощи. 

Во вторник торги на российском рынке акций начнутся ощутимой просадкой. Индекс РТС с открытия может потерять около 5%, а индекс ММВБ около 3%. Накануне выходных агентство Moody's снизило суверенный рейтинг России до уровня Ba1. Теперь Россия имеет спекулятивную кредитную оценку уже двух из трех ключевых рейтинговых агентств. Поскольку 23 февраля российские биржи были закрыты, индикатором для начала торгов во вторник будет служить  динамика АДР российских компаний в Лондоне: расписки Сбербанка упали на -5,05%, Газпром -4,1%, Лукойл -3,14%, ГМК НорНикель -2,4%. Снижение котировок российского биржевого фонда RSX (Market Vector Russia ETF) в понедельник на NYSE составило -5,6%. 

Негативные рейтинговые действия окажут давление на курс российского рубля. Видимо, в ближайшие день-два стоит ждать роста USD/RUB в район 63,5-64,0. Цены на нефть марки Brent опустившиеся ниже $59/барр., также не способствуют поддержке национальной валюты. Ключевой вопрос вторника: куда пойдут котировки на нашем рынке акций и облигаций после негативного старта? В прошлый раз, когда в январе агентство S&P понижало рейтинг РФ, котировки российских облигаций были внизу, доходности высоки - рынок уже заложил в цены весь ожидаемый негатив. За последний месяц цены на облигации хорошо поднялись и поэтому у инвесторов есть прибыль, которую можно зафиксировать. Что касается рынка акций, то ситуация тоже неоднозначная, поскольку по состоянию на 20 февраля наши фондовые индексы показывали подъем, один из самых сильных в мире – у спекулянтов есть позиции, которые можно закрыть с прибылью. Поэтому, если во вторник мы не увидим активного восстановления после гэпа вниз, значит, наш рынок акций будет идти вниз еще несколько дней. Под наибольшим давлением окажутся акции банковского сектора, традиционно страдающие от слабого курса рубля и от негатива на долговом рынке. Несколько стабильнее остальных будут торговаться акции металлургов и химических компаний. Сегодня также ждем новостей от встречи главы МИД России, Украины, Германии и Франции по вопросу урегулирования конфронтации на востоке Украины.