В пятницу НОВАТЭК
Наше мнение. Снижение цен на нефть повлияло на НОВАТЭК в большей степени, чем можно было предположить просто исходя из средней очищенной цены в 4К14. Большая часть объема реализации жидких углеводородов за квартал, вероятно, была продана в декабре после наращивания добычи на Уренгойском месторождении. В декабре цена нефти была на $25 за баррель ниже уровней октября, хотя это тоже четвертый квартал.
В отличие от НОВАТЭКа производители нефти, вероятно, покажут обратную динамику: большая часть их продаж нефти придется на октябрь - ноябрь, когда цены были выше, при этом в декабре они оставляли в хранилищах максимально возможные объемы в ожидании снижения в январе экспортных пошлин.
Более того, значительная часть прироста добычи НОВАТЭКА (или, если точнее, СеверЭнергии) пошла на переработку на комплексе в Усть-Луге и была поставлена в Азию по еще более низким ценам в январе. Хотя эти объемы были отправлены из Усть-Луги в декабре и были зарезервированы на 4К14, они будут учтены в отчетности по более низким ценам января.
При этом большая часть объемов продаж газа тоже, вероятно, пришлась на декабрь, когда средняя цена в рублях (и, соответственно, цена реализации в долларах) была самой низкой.
Мы ожидаем около $500 млн. убытков по курсовым разницам отдельно по НОВАТЭКу и до $1 млрд. убытков у дочерних предприятий с долгом, номинированным в долларах (СеверЭнергия и Ямал СПГ). В результате НОВАТЭК впервые за десять лет своей публичной истории покажет чистый убыток.
В понедельник, 2 марта, Sberbank CIB организует телефонную конференцию с участием топ-менеджеров НОВАТЭКа. Как было отмечено в недавнем выпуске нашего ежеквартального обзора нефтегазового сектора, мы ожидаем, что инвесторов будет больше всего интересовать финансирование Ямал СПГ.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.