МОСКВА, 5 мар - ПРАЙМ. Крупнейший мировой производитель калийных удобрений "Уралкалий"
Новый курс компании предполагает резкий рост капитальных затрат и строительство нового рудника на месте затопленного. Инвесторы позитивно отреагировали на эту информацию - акции производителя выросли за день на 6,2% на Московской бирже, достигнув на закрытии 187,45 рублей за бумагу. При этом GDR "Уралкалия" на LSE подскочила на 8,89% - до 15,31 доллара за расписку.
Двойное ускорение
Приток рассола на руднике производителя в Соликамске произошел в ноябре 2014 года. Многие эксперты рынка, в том числе агентство Moody's, в связи с этим ожидали потерю до 20% мощностей компании, которые к концу прошлого года должны были составить 13,3 миллиона тонн.
В декабре в компании отмечали, что даже с учетом потери рудника Соликамск-2 производственные мощности в 2015 году составят не менее 11 миллионов тонн удобрений. При учете загрузки мощностей на 90-95%, как и в 2014 году, производство удобрений может составить 10,2 миллиона тонн. По итогам 2014 года объем производства компании составил 12,1 миллиона тонн.
На этом фоне компания сообщала, что собирается подготовить обновленную стратегию своего развития до 2020 года. Первоначальная стратегия, утвержденная компанией еще в 2013 году, включала в себя увеличение мощностей "Уралкалия" до 15 миллионов тонн при инвестициях в 2,3 миллиарда долларов.
"Чтобы не допустить подобных инцидентов - приняли решение ускорить инвестиционные решения", - сказал глава производителя Дмитрий Осипов. Согласно новым планам, объем капитальных затрат до 2020 года предполагается увеличить почти в два раза - до 4,5 миллиарда долларов, при этом производственные мощности к этому периоду ожидаются на уровне 14,4 миллиона тонн.
Пересмотрен также график: к 2017 году будет завершен проект по расширению мощностей на руднике Соликамск-3, а для безопасной отработки оставшихся запасов на поле Соликамска-2 к 2020 году будут построены два новых шахтных ствола.
Траты в годах и объемах
Наибольшие затраты за последующие шесть лет планируются на 2017-2018 годы.
Первоначальные планы по капитальным затратам на текущий год были увеличены на 40% (до 33,6 миллиарда рублей), что больше аналогичного показателя за прошлый год в 2,5 раза. Планы по затратам на 2016 год находятся на уровне 45,9 миллиарда рублей, в 2017 году - 58,7 миллиарда рублей, в 2018 году - 51,6 миллиарда рублей, в 2019 - 59,8 миллиарда рублей, в 2020 году - 44,4 миллиарда рублей.
Планы по производству на текущий год компания оставила без изменений - 10,2 миллиона тонн. При этом Осипов заметил, что "Уралкалий" просто не имеет физических возможностей в текущем году перевезти больше руды для увеличения объема производства уже сейчас.
При этом в следующем году планируется его рост на 0,8 миллиона тонн, в 2017 и 2018 годах - еще по 0,3 миллиона тонн, в 2019 году за счет выбытия рудника Березники-2 произойдет снижение до 11,1 миллиона тонн. В 2020 же году прирост за счет нового рудника в Соликамске-2 (2,3 миллиона тонн) и на Усть-Яйвинском месторождении (1 миллион тонн) доведет производственные мощности до итоговых 14,4 миллиона.
Кроме того, на 2021 год компанией ранее уже был заявлен запуск Половодовского месторождения, которое добавит еще 2,8 миллиона тонн и доведет возможности по производству до 17,2 миллиона тонн. Но пока полной определенности с его запуском нет, и в новую стратегию этот проект не включен.
Цель - погашать долг
Таким образом, главным для "Уралкалия" в последующие годы станет возможность реализовывать свою инвестиционную программу и погашать долг.
Насчет финансирования в компании проявляют оптимизм. Как сообщил директор по экономике и финансам Антон Вищаненко, "Уралкалий" очень хорошо поработал и обсудил все с банками. "Заключили соглашение с одним из основных кредиторов, переговоры ведутся со Сбербанком и ВТБ. … Мы осознанно приняли решение не замедлять инвестиционную программу", - сказал топ-менеджер.
При этом в пиковые по затратам 2017 и 2018 годы калийный производитель планирует активно погашать долг. По будущим дивидендам топ-менеджеры "Уралкалия", между тем, не дали четкого ответа.
Еще в декабре прошлого года акционеры компании приняли решение не выплачивать промежуточные дивиденды в размере 8,59 миллиарда рублей. Один из крупнейших акционеров "Уралхим", которому принадлежит 20% "Уралкалия" отмечал, что целесообразнее, учитывая ситуацию с аварией на руднике, направить средства в развитие и модернизацию мощностей.
Вищаненко же сообщил, что как менеджмент, так и совет директоров "Уралкалия" придерживаются консервативной позиции по дивидендам, но при этом заметил, что по этому вопросу будет "достаточно интенсивная беседа на совете директоров".
Финансовая ситуация
На данный момент финансовое состояние компании не вызывает пессимизма.
По итогам 2014 года "Уралкалий" снизил чистый долг на 22,9% до 3,175 миллиарда долларов. Соотношение чистого долга к EBITDA - 1,8x. Текущая средняя процентная ставка кредитного портфеля находится на уровне 4%.
Согласно планам, в 2015 году на погашение долгов будет направлено 694 миллиона долларов, в 2016 - 924 миллиона. Пики опять же придутся на 2017 и 2018 годы - 1,471 миллиарда и 1,857 миллиарда долларов. В 2019 и 2020 годах компания направит на эти цели 823 миллиона и 358 миллионов долларов.
Между тем в 2014 году компания показала чистый убыток по МСФО в размере 631 миллиона долларов против прибыли в 666 миллионов годом ранее. Показатель связан с убытками от курсовых разниц и снижением справедливой стоимости производных финансовых инструментов в размере 2,014 миллиарда долларов. При этом выручка выросла на 7%, составив 3,56 миллиарда долларов.
Контракты с Индией и Китаем
Все новые изменения компании направлены на то, чтобы не потерять уже имеющиеся доли на мировых рынках на фоне вынужденного уменьшения производства.
По данным компании, мировой спрос на калий в 2014 году достиг 62 миллионов тонн. В 2015 году прогнозируется 58-59 миллионов тонн. Крупнейшим рынком сбыта для "Уралкалия" исторически является Китай. На эту страну в 2014 году пришлось 19% от общих продаж компании. При этом на Латинскую Америку - 18%, страны Юго-Восточной Азии - 15%, Европу - 12%, Индию - 12%, США - 6%. В России в прошедшем году компания реализовала 16% своей продукции.
Основной событие, которого ждут в мире калийных удобрений - подписание нового контракта с покупателями из Китая, который является крупнейшим мировым потребителем калийных удобрений (14-14,5 миллиона тонн в 2014 году). Цена с Китаем является показательной для других участников рынка, в том числе и для Индии (4,3 миллиона тонн), где цена устанавливается обычно выше китайской.
Однако еще в феврале "Уралкалием" было отмечено, что контракт с Индией впервые за 7 лет может быть подписан раньше, чем с Китаем, что связано с большими запасами в этой стране.
В компании сообщили, что планируют подписание нового контракта с Индией в конце марта-начале апреля. При этом по Китаю определенности пока нет. Директор по продажам и маркетингу Олег Петров не исключил даже варианта, при котором новый контракт с КНР не будет заключен, но отметил, что в компании, как и раньше, рассчитывают на рост в 10% от уровня прошлогодних цен (305 долларов за тонну).
Несмотря на это в 2015 году "Уралкалий" все равно ожидает снижения своих продаж в эти две крупнейшие азиатские страны. Однако такого развития событий производитель не ждет в отношении Бразилии (9,1 миллиона тонн), других стран Латинской Америки и США.