Cейчас не исключен сценарий дальнейшего понижения ставки Банком России

Читать на сайте 1prime.ru

В минувшую пятницу ЦБ принял решение понизить ключевую ставку с 15,0% до 14,0%. Мы считаем это решение негативным, так как понижение ставки произошло вопреки ускорению годовой инфляции с 15,0% г/г в январе до 16,7% г/г в феврале. Монетарные власти объясняют этот шаг опасениями по поводу слабого спроса и ожидаемого снижения ВВП на 3,5-4,0%, однако мы не считаем тренд роста очень слабым – ВВП снизился лишь на 1,5% г/г в январе. В то же время решение понизить ставку усиливает наши опасения по поводу роста депозитов в этом году и говорит о том, что монетарные власти отдают приоритет росту в ущерб инфляционному таргетированию. Хотя ранее мы считали, что монетарная политика может стимулировать приток инвестиций через положительные реальные процентные ставки, сейчас мы не исключаем сценария дальнейшего понижения ставки, несмотря на то, что годовая инфляция может сохраняться на уровне примерно 16- 17% г/г в ближайшие 3-4 месяца. Хотя эта политика поможет сдержать темпы падения ВВП в этом году, особенно ценой ослабления рубля, она не способна улучшить траекторию потенциального роста.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем