МОСКВА, 23 апр - ПРАЙМ. Пока в правительстве решали судьбу накопительного компонента пенсионной системы, Банк России обнародовал годовые результаты негосударственных пенсионных фондов (НПФ) по инвестированию накоплений, пишет в четверг газета "Коммерсант".
Средняя доходность по всем 87 НПФ, работающим с накоплениями, составила 4,9% годовых, сообщил директор департамента доверительного управления Банка России Филипп Габуния. Это почти вдвое лучше, чем результат, полученный ВЭБом, выполняющим функции государственного управляющего накоплениями (2,68% по расширенному инвестиционному портфелю). Инфляция за 2014 год составила 11,4%. В 2013 году результаты НПФ были гораздо лучше: средняя доходность составила 6,9% при инфляции 6,5%.
В представленном вчера Минэкономики проекте "Основных направлений деятельности правительства" (ОНДП) на 2016-2018 годы "новая модель роста" и "низкое качество госуправления" уже не упоминаются. Проект ОНДП в его идеологической части стал мягче — правительству фактически предлагается вернуться к повестке 2010-2012 годов и завершить ее реализацию. Отказ от новых реформ, в том числе пенсионной, в пользу старых выглядит основной задачей Белого дома на лето 2015 года — если ее решению будет способствовать экономическая конъюнктура.
Для рынка усредненный результат не имеет большого значения, но данные конкретных фондов ЦБ собирается раскрыть позже. Вчера господин Габуния лишь обозначил разброс доходностей: минимальный результат составил 0,2-0,3%, максимальный — 52% годовых. "Максимальный результат был получен небольшим фондом, который вложился в валюту",— отметил господин Габуния. По итогам 2014 года доллар по отношению к рублю подорожал на 66%.
НПФ, получивших убытки, нет, но это необязательно связано с отсутствием убытков: фонды не имеют права их отражать в итоговой отчетности. "Если был получен убыток, фонд покрывает его как минимум до нуля за счет собственных средств",— поясняет гендиректор НПФ "ВТБ Пенсионный фонд" Лариса Горчаковская.
В 2008 и 2011 годах инвестиции некоторых НПФ оказывались убыточными, но в итоге фонды показывали нулевую доходность по пенсионным счетам своих клиентов.
В целом инвестиционные результаты НПФ традиционно в наибольшей степени зависят от конъюнктуры рынка облигаций. "В прошлом году наименьшую доходность получили самые консервативные НПФ, которые вложились в высоколиквидные и надежные бумаги",— отмечает господин Габуния. Индекс корпоративных облигаций ММВБ за год снизился на 1,4%, индекс ММВБ — на 6,7%.
Крупным частным управляющим, так же как ВЭБу, сложно менять структуру портфеля в зависимости от конъюнктуры, так как быстро продать большой объем облигаций, не уронив рынка, практически невозможно. В результате в целом по рынку структура совокупного инвестпортфеля НПФ в 2014 году изменилась незначительно.
В целом по итогам года структура вложений НПФ в инструменты фондового рынка выглядела так: в корпоративные облигации было вложено 39% накоплений (445,1 млрд руб), в акции — 7% (76,5 млрд руб), в госбумаги — 2% (26,8 млрд руб), в бумаги субъектов РФ — 6% (64,2 млрд руб). Еще 7% направлено в ипотечные ценные бумаги (83 млрд руб).
При этом высокая доля вложений в банковские инструменты (депозиты и счета) — 34% (386,6 млрд руб.) — могла помочь НПФ отыграть потери, понесенные на фондовом рынке. Ставки по депозитам юридическим лицам в среднем в 2014 году составляли 10-11% годовых. В последнее время представители ЦБ и Минфина часто говорят о необходимости расширения возможностей инвестирования накоплений именно в инструменты фондового рынка.
"Но даже те деньги, которые НПФ направляют, например, не в инфраструктурные проекты, а на депозиты, банками затем направляются в ценные бумаги или на выдачу кредитов компаниям и гражданам",— напоминает замдиректора Института развития социального страхования Дмитрий Алексеев.
Несмотря на то что доля вложений в депозиты у НПФ остается высокой, а доходность, получаемая по этому инструменту,— стабильной, по сравнению с 2013 годом фонды уменьшили вложения в депозиты на 59,6 млрд руб (на 6,8%). Управляющие пенсионными деньгами просто не успели отреагировать на ситуацию конца года, считают участники рынка.
"В целом в прошлом году облигации были более интересным вложением, нежели депозиты. Резкое повышение ключевой ставки ЦБ в декабре обрушило рынок облигаций",— поясняет гендиректор управляющей компании "Тринфико" Дмитрий Благов.