Рубль: сопротивление из последних сил

Непростым и весьма насыщенным оказался вторник для российских инвесторов. По итогам дня рублёвый индекс просел на 1.14%, а валютный индекс РТС потерял почти 2%. Под давление продавцов попали абсолютно все сектора российского фондового рынка, исключением лишь стали акции банка ВТБ, которым удалось после отчёта прибавить почти 1.5%.  Согласно отчёту,  чистый убыток банка по итогам первого квартала 2015 года составил 18.3 млрд. рублей, но  эта цифра оказалась немного лучше ожиданий.  С технической точки зрения, для российских индексов теперь открылась дорога вниз.  В июне стоит готовиться к более существенной коррекции. 

Сегодня внешний фон для российского фондового рынка нейтральный.  На торгах в азиатском регионе большая часть индексов находится на положительной территории. В лидерах роста китайский фондовый рынок, он прибавляет более 1%. Российский рублёвый индекс ММВБ откроется сегодня с умеренным плюсом, в пределах 0.3%.  В первой половине дня мы можем увидеть и более сильный рост, более 0.5%.

Индекс ММВБ достиг диапазона поддержки 1620-1650 пунктов, от которого вполне может последовать технический отскок.  Как только он будет пробит и мы увидим закрытие дня под ним, то про покупки российских акций на некоторое время точно лучше забыть.

Ключевой новостью вторника стало решение европейского регулятора (ЕЦБ) увеличить объём скупки облигаций в мае и июне из-за низкой ликвидности рынка в июле и августе. Не исключено, что ЕЦБ опасается паники на рынках из-за возможных проблем Греции. На этом фоне основные европейские индексы взлетели почти на 2%, а вот европейская валюта резко ушла в штопор и за несколько минут потеряла к доллару более 1%, а по итогам дня потеряла более 1.5%. Рост доллара на глобальном рынке форекс незамедлительно привёл к коррекции по всем промышленным и драгоценным металлам, и оказал дополнительное негативное давление на котировки нефти. Потери на рынке сырья в среднем составили 2-3%.

Котировки золота вернулись к сильному диапазону поддержки 1190-1210 долларов.  До тех пор, пока цена на закрытии любой недели не опустится ниже отметки 1190 долларов, можно смело удерживать длинные позиции.  Ситуация во всех развитых экономиках существенно ухудшается. Риски геополитики и риски сильной коррекции на всех фондовых рынках только растут.

Ситуация с Грецией пока остаётся тупиковой, а времени до июня осталось совсем немного.  В июне Греции нужно погасить долгов на сумму почти в 5 млрд. евро и таких денег у них даже близко нет. Занять на рынке они их точно не смогут, а на условия кредиторов новая “верхушка” идти не торопится, не за это её выбирали. 

Вместе с этим, для “чёрного золота” поступили и другие негативные новости:   Саудовская Аравия увеличила экспорт нефти в марте до рекордных показателей за 9 лет. Производство по апрелю на уровне 10,3 миллиона баррелей в день —  это новые рекордные показатели. Ирак вышел на новый рекорд по добыче и превысил отметку в 3 млн. баррелей в сутки. Пока цены нефть сдерживают от дальнейшего падения лишь геополитические риски, связанные с ситуацией в Ираке и в Йемене. 

Российский рубль  продолжает удерживать максимальные отметки текущего года, но это явно ненадолго.  Российский регулятор предпринял уже целый ряд мер, направленных на сдерживание рубля от дальнейшего укрепления, но подействуют они все в ближайшие недели.  ЦБРФ уже начал выходить на рынок со скупками валюты,  отменил последние аукционы валютного РЕПО и теперь на помощь к ЦБ может прийти Минфин, который также считает, что конъюнктура рынка в данный момент благоприятна для покупки валюты в бюджетных целях, в том числе и для выплат по внешним долгам.

Единственную поддержку рублю сейчас оказывают предстоящие налоговые выплаты, но фактор этот временный.  25 мая будет уплата НДС, а 28 мая компании будут уплачивать налог на прибыль.  После этих дат российский рубль вряд ли будет держаться также стойко.  Наши прогнозы по рублю пока следующие: летом ждём отметку 55 в паре с долларом, а  до конца года отметку 60. 

Если рубль действительно развернётся в ближайшие недели, то и у фьючерса на индекс РТС дорога только одна – строго на юг.  Пока локальной поддержкой будет выступать отметка 104000 пунктов, а ближайшим сопротивлением уровень в 106000 пунктов.  Как только цена опустится ниже отметки 101000 пунктов,  поступит окончательное подтверждение разворота. Ближайшая цель коррекции на июнь находится на отметке 90000 пунктов, но окончательные и более точные цели можно будет ставить только после квартальной экспирации.