Суммарный оборот в госбумагах едва достиг 5 млрд руб., более или менее активно торговавшиеся выпуски практически не изменились в цене по сравнению с пятницей. Кривая ОФЗ представляет собой горизонтальную линию, расположенную на уровне доходности 10,5%. Препятствием для дальнейшего роста котировок госбумаг является отрицательный спред между доходностью ОФЗ и ключевой ставкой, однако для участников рынка очевидно, что ключевая ставка в ближайшие месяцы будет снижаться, вопрос только, как быстро.
Так, например, трехмесячный форвард трехмесячной ставки Mosprime показывает некоторое снижение агрессивности ожиданий: контракт подразумевает, что в течение его действия ставка снизится на 0,8 п.п., тогда как пару недель назад тот же показатель давал 1 п.п. С другой стороны, интервенции ЦБ на валютном рынке пополняют ликвидность банковской системы, поддерживая локальный спрос на рублевые облигации. В период с 14 по 22 мая Банк России продал банкам РФ почти 70 млрд руб., и, судя по всему, покупки Центробанком валюты в ближайшие дни будут продолжаться.
Таким образом, наш взгляд на кривую ОФЗ не меняется: несмотря на то, что апсайд длинных ОФЗ вряд ли будет реализован немедленно, вся кривая госбумаг в среднесрочной перспективе переместится (вместе с инфляцией) в область однозначной доходности, а это значит, что покупка наиболее длинных бумаг (ОФЗ 26207, 26212) остается главной инвестиционной идеей на рынке рублевых облигаций.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.