Давление на рынок могут оказать новости об аресте активов РФ в Бельгии

Внешние сигналы для российского фондового рынка вчера носили разнонаправленный характер. Европейские площадки умеренно снижались на фоне неопределенности относительно греческого вопроса. При этом ЦБ Греции сообщил, что провал переговоров обернется для страны неконтролируемым кризисом, но при этом выразил мнение, что компромисс по основным моментам соглашения уже достигнут, и до окончательного разрешения ситуации остается сделать один небольшой шаг.

Рынки находились в ожидании итогов заседания ФРС - вероятность перехода к повышению ставок в сентябре несколько снизилась после публикации последних макроданных по США, что способствовало ослаблению доллара перед публикацией итогов заседания ФРС. В свою очередь ослабление доллара к мировым валютам вкупе с ожиданиями публикации данных по запасам нефти в США способствовали сегодня росту котировок нефти и оказывали поддержку российскому рынку. Данные по запасам не вполне оправдали ставку на рост нефти - хотя запасы сырой нефти и сократились на 2,767 млн барр. по сравнению с ожидаемыми 1,657 млн барр., запасы бензина вопреки ожиданиям выросли (впрочем, не слишком значительно) - в итоге игроки предпочли зафиксировать прибыль после публикации данных по запасам в преддверии итогов заседания ФРС.

Комитет постоянных представителей стран ЕС на заседании в среду в Брюсселе согласовал продление экономических санкций против России и Крыма, но новость о продлении санций не стала неожиданностью для российского фондового рынка, который практически на нее не отреагировал, хотя и оказала давление на рубль. Несмотря на рост котировок нефти и небольшое снижение индекса доллара, рубль вчера продемонстрировал небольшое снижение, что смягчило давление на котировки экспортеров, при этом в лидерах роста были бумаги внутреннего спроса - в первую очередь - элетроэнергетиков. Заметно прибавили Интер РАО, Э.ОН Россия, Энел Россия, на фоне утверждения высоких дивидендов выросли акции М.Видео. Хуже рынка торговались Ростелеком, Транснефть, префы Сбербанка.

Как и ожидалось, ФРС оставил ставку без изменений. ФРС отмечает прогресс в экономике, ожидает умеренного экономического роста, дальнейшего, но более медленного, улучшения на рынке труда. Хотя по словам Йеллен, условия для повышения ставки пока не достигнуты, следует обратить внимание на то, что по мнению главы ФРС важность первого повышения ставки не должна переоцениваться, а также на указание на то, что ФРС рассматривает повышение ставки на каждом заседании.

Мы полагаем, что из сказанного следует, что в случае, если ситуация в экономике не ухудшится, первое повышение ставки все же состоится в сентябре. При этом большинство членов видят ставку 0,625% к концу 2015 г., 1,625% к концу 2016 г., 2,825% к концу 2017 г. Хотя вчера вслед за публикацией итогов доллар ослаб, мы полагаем, что более ясные перспективы роста ставок будут оказывать поддержку доллару и давить на фондовый рынок в ближайшей перспективе. Помимо итогов заседания ФРС сегодня риски для рынок связаны с возможностью появления новостей по греческому вопросу - 18 июня ранее называлось как очередной "час икс".

Для российского рынка поддержкой может стать начало Петербургского Международного Экономического Форума. В то же время давление на рынок могут оказать новости об аресте госактивов России в Бельгии по делу Юкоса.