Промсвязьбанк может санировать Автовазбанк

Активы санируемого банка составляют около 3% от активов Промсвязьбанка. По сообщению "Ведомостей", одним из претендентов на возможную санацию АВТОВАЗБАНКа является Промсвязьбанк. В настоящее время ЦБ рассматривает возможность санации АВТОВАЗБАНКа, для чего АСВ проводит оценку его активов и пассивов. По состоянию на 1 июня активы АВТОВАЗБАНКа составляли 31,3 млрд руб., из которых 24,7 млрд руб. приходилось на кредиты клиентам. Согласно отчетности по российским стандартам, на эту дату лишь 0,6% портфеля банка значилось как просроченные. Однако ранее в этом году регулятор проводил проверку банка, по результатам которой вынес ему предписание доначислить резервы по кредитам, выданным на строительство. Сектор инвестиций в недвижимость занимает около 30% кредитного портфеля АВТОВАЗБАНКа, или порядка 7,5 млрд руб.

При этом собственный капитал банка по стандартам Базеля III на 1 июня составлял 3,6 млрд руб. Таким образом, если ЦБ требовал зарезервировать эти кредиты полностью, то капитал банка мог бы уйти в отрицательную зону. При этом в масштабах Промсвязьбанка АВТОВАЗБАНК имеет весьма скромные размеры – его активы составляют лишь около 3% от активов первого на конец 1 кв. 2015 г. по МСФО.

Промсвязьбанк не может себе позволить резервировать неработающие активы санируемого банка из-за дефицита капитала первого уровня. Пока неизвестно, какой объем средств выделит АСВ в виде кредита на санацию АВТОВАЗБАНКа. На наш взгляд, для Промсвязьбанка должно быть достаточно критично, чтобы этот объем оказался не меньше, чем потребуется для полного доначисления резервов проблемного банка – у банка наблюдается хронический недостаток капитала первого уровня.

Недавний имущественный взнос основных акционеров Промсвязьбанка в размере 13,9 млрд руб. (средства были получены от продажи 20% акций в пользу НПФ Благосостояние ОПС и негосударственных пенсионных фондов, входящих в группу БИН) увеличил норматив Н1.0 на 1,6 п.п. до 13,21% на 1 июня (11,65% на 1 мая), тогда как нормативы Н1.1 и Н1.2 практически не изменились, составив 5,77% и 6,86%, то есть близко к минимально допустимым уровням. Что касается облигаций Промсвязьбанка, то нельзя сказать, что его выпуски дешевы относительно бондов конкурентов. Так, субординированный PROMBK'16 (YTM 6,57%) торгуется с минимальной премией относительно ALFARU‘17s (YTM 6,13%), а старший PROMBK'17 (YTM 6,86%) предлагает премию лишь в 140 б.п. относительно евробондов на 100% подконтрольного государству РСХБ, которым мы и отдаем предпочтение.